FCAはマグネティ・マレリを62億ユーロで売却したが、8年後、ステランティスがはるかに安い価格で同社を買い戻す可能性がある

2018年、この取引はセルジオ・マルキオンネ時代（マイク・マンリーによって完了）に開始された最後の大規模な戦略的動きの一つとして紹介されていた。 フィアット・クライスラー・オートモービルズ（FCA）は、長年の提携先である自動車部品メーカー、マグネティ・マレリを62億ユーロで売却した。それから8年後、この物語は予想外の展開を見せるかもしれない： ステラントス 今後はマレリの事業の一部を再び買収することを検討しているようだが、その際の金額は、当時支払われた額とはおそらく比べものにならないほどの高額になるだろう。.

というのも、その間に、この日伊合弁のサプライヤーは、自動車部品の世界的巨人から、米国で破産保護下にある深刻な経営難に陥った企業へと転落してしまったからだ。.

FCA、2018年に過去最高の販売台数を記録

2018年10月、マグネティ・マレリが、当時米国の投資ファンドKKRが支配していた日本のカルソニックカンセイに売却されるとの発表は、市場を驚かせた。 アナリストたちはこの自動車部品メーカーの企業価値を40億～50億ユーロと見積もっていたが、FCAは最終的に62億ユーロでの売却に成功した。.

この買収により、世界第7位の独立系自動車部品メーカーが誕生することになる。マグネティ・マレリCKホールディングスと名付けられた新会社は、世界中に約200の工場と研究拠点を擁することになる。本社は引き続きミラノに置かれ、FCAはかつてのサプライヤーとの緊密な産業関係を維持していく意向を示している。.

2019年5月、FCAはこの取引を最終的に完了させた。 同グループは約58億ユーロの純収入を得て、売却益の一部を株主に還元した。当時、マイク・マンリー最高経営責任者は、この取引により、同社は自動車事業に再び注力できると同時に、マグネティ・マレリが世界的な事業展開を継続するための基盤を築くことができると説明した。.

世界チャンピオンから破産手続きへ

現実はそれとは大きく異なるだろう。カルソニックカンセイとの合併後、同社は最終的に「マレリ」という社名を採用し、サスペンションシステム、照明、電子機器、計器盤、空調、さらには電気モーターなど、幅広い部品を製造し続けている。.

しかし、同グループは徐々に深刻な困難に直面することになる。複数の主要顧客からの受注減少、パンデミック後のサプライチェーンの混乱、国際的な貿易摩擦、そして自動車市場の減速が、同グループの事業基盤を揺るがしている。.

1年前、マレリは債務再編を図るため、米国で破産保護を申請した。現在も世界中で4万人以上を雇用し、150カ所以上の生産拠点を運営する同社は、現在、企業の存続を確保しようと努めている。.

ステランティスは一部の事業を再編する可能性がある

ブルームバーグが伝えた情報によると、ステランティスは現在、マレリの一部の事業を買収するための協議を進めているという。アントニオ・フィローザ氏が率いる同自動車メーカーは、特にサスペンション部門に関心を示している。対象となる事業はイタリア国内にとどまらない見通しだ。 ポーランド、ブラジル、メキシコにある拠点も検討対象となっているようだ。一方、日産は、日本におけるコックピットシステムおよび計器盤関連事業の買収の可能性を検討しているという。.

現時点ではまだ合意には至っていないようだが、こうした協議はマレリの大規模な再編の一環として行われている。.

ステランティスにとっての皮肉な展開

この取引には、とりわけ象徴的な意味合いがあると思われる。 2018年、FCAはマグネティ・マレリの全株式を62億ユーロで売却したが、この金額はイタリアの自動車メーカーにとって極めて有利な条件と見なされていた。現在、同社の事業の一部がステランティスの傘下に戻る可能性があり、その金額はおそらく当時よりもはるかに低いものになるとみられる。.

この状況は、ここ数年の自動車業界の変遷をも如実に物語っている。長らく堅実で比較的安定した存在と見なされてきた自動車部品メーカーも、今や自動車生産の変動、電動化、そしてコスト削減への圧力の高まりによる直接的な影響を受けている。.

マレリの苦境は、ステランティスをはじめとする一部の主要顧客における販売台数の減少によってもさらに深刻化した。カルロス・タバレス体制下で実施されたコスト削減策により、一部の生産がより競争力の高い地域へ移管され、その結果、同部品メーカーへの受注が徐々に減少したと考えられる。.

あとは、ステランティスが交渉を最後までやり遂げるかどうかが注目される。マグネティ・マレリを高値で売却してから8年、同グループはついにこのイタリアの産業遺産の一部を取り戻すことになるかもしれないが、その状況は当時とは根本的に異なっている。.