Nadat Volkswagen het bedrijf heeft gered, zou het Ducati voor een flink bedrag kunnen verkopen, net nu het Italiaanse merk zijn 100-jarig bestaan viert

Wat enkele maanden geleden nog slechts een hypothese was, krijgt vandaag een heel andere dimensie. Afgelopen juni hadden we het over de mogelijkheid dat de Volkswagen-groep om afscheid te nemen van Lamborghini en Ducati om de ingrijpende herstructurering te financieren. Deze keer is de naam van Ducati wordt officieel genoemd in de uitgebreide portefeuillebeoordeling die door de Duitse gigant is uitgevoerd. En de motorfietsfabrikant uit Bologna zou wel eens een flinke som geld kunnen opleveren.

Ducati is sinds 2012 eigendom van Audi, en dus van het Volkswagen-concern. Destijds drong Ferdinand Piëch er bij het Duitse concern op aan om steeds meer prestigieuze overnames te doen. Bijna vijftien jaar later is de strategie radicaal veranderd: Volkswagen streeft er nu naar om zijn enorme organisatie te vereenvoudigen en kapitaal vrij te maken.

Ducati behoort inderdaad tot de onderzochte activa

Het onderwerp wordt niet langer alleen door analisten aangewakkerd. Gernot Döllner, topman van Audi, heeft bevestigd dat Ducati deel uitmaakt van het evaluatieproces dat momenteel binnen de groep wordt gevoerd, maar hij benadrukte dat «er nog niets is beslist». De omvang van de sanering geeft een beeld van de situatie. Van de ongeveer 2.000 entiteiten en deelnemingen in het bezit van Volkswagen zouden er momenteel zo’n 600 onder de loep worden genomen. Het concern heeft onlangs aangekondigd ongeveer een derde van zijn activiteiten die als niet-strategisch worden beschouwd, te willen afstoten of reorganiseren, om zijn middelen te concentreren op activiteiten die een duidelijke bijdrage leveren aan zijn kernactiviteiten.

Ducati bevindt zich dus in een nogal paradoxale situatie. Volkswagen heeft veertien jaar lang bijgedragen aan de versterking en ontwikkeling van het Italiaanse merk, maar zou nu kunnen besluiten dat een motorfabrikant, hoe prestigieus die ook mag zijn, niet langer onmisbaar is voor zijn strategie.

Ducati zou wel eens 1,25 miljard euro waard kunnen zijn… of zelfs nog veel meer

Volgens Bloomberg, zou Ducati vandaag een waarde van ongeveer 1,25 miljard euro kunnen hebben. Een aanzienlijk bedrag voor een bedrijf dat in 2025 50.895 motorfietsen heeft geleverd. Het merk behaalde een omzet van 925 miljoen euro en een bedrijfsresultaat van 52 miljoen euro, wat neerkomt op een marge van 5,6 %. Deze resultaten laten een daling zien, tegen de achtergrond van een wereldwijde marktvertraging, invoerheffingen en ongunstige wisselkoersontwikkelingen.

Maar de door analisten berekende theoretische waarde zou wel eens ver kunnen afwijken van de prijs die een koper bereid zou zijn te betalen. Volgens informatie die is doorgegeven door Zonebourse, zou het Italiaanse fonds PatrItalia al op 25 juni een bod van… 2,5 miljard euro hebben uitgebracht om 100 % van Ducati Motor Holding over te nemen. Dat is twee keer de waardering die werd genoemd door Bloomberg. Volkswagen zou echter nog geen onderhandelingen zijn begonnen en er loopt momenteel geen formeel verkoopproces.

Italië wil niet dat Ducati het land ontglipt

Een eventuele verkoop wordt in Rome uiteraard op de voet gevolgd. De Italiaanse minister van Ondernemingen, Adolfo Urso, heeft een ontmoeting gehad met de topman van Ducati, Claudio Domenicali, en is van plan de middelen waarover de regering beschikt in te zetten om het hoofdkantoor, de banen en de Italiaanse identiteit van de fabrikant te behouden.

Dit zou des te symbolischer zijn omdat Ducati dit jaar zijn 100-jarig bestaan viert. Het merk, dat in 1926 in Bologna werd opgericht, zou dus een nieuwe ingrijpende eigendomsoverdracht kunnen ondergaan, juist op het moment dat het zijn honderdjarig bestaan viert.

Het zou overigens niet de eerste poging van Volkswagen zijn. In 2017, na het Dieselgate-schandaal, had het concern al overwogen om Ducati te verkopen voor ongeveer 1,5 miljard euro. De transactie werd uiteindelijk afgeblazen, met name vanwege het verzet van de vertegenwoordigers van de Duitse werknemers. Negen jaar later moet Volkswagen een grootschalige herstructurering financieren, zijn kosten verlagen en het hoofd bieden aan een steeds grotere concurrentie vanuit China. Audi verzekert echter dat er de komende twee of drie jaar geen verandering van eigenaar op het programma staat.

Ducati staat dus nog niet te koop. Maar voor het eerst sinds lange tijd lijkt de toekomst van het merk binnen de Volkswagen-groep echt open te liggen. En als er inderdaad een bod van 2,5 miljard euro op tafel ligt, zou de Duitse autofabrikant wel eens een paar goede redenen kunnen hebben om die cheque eens heel goed onder de loep te nemen.