Tras haberla rescatado, Volkswagen podría vender Ducati a cambio de una cuantiosa suma justo cuando la marca italiana celebra su centenario.

Lo que hace unos meses no era más que una hipótesis adquiere hoy una dimensión totalmente diferente. El pasado mes de junio, mencionábamos la posibilidad de que el grupo Volkswagen desprenderse de Lamborghini y Ducati con el fin de financiar su profunda reestructuración. En esta ocasión, el nombre de Ducati aparece oficialmente mencionado en la amplia revisión de cartera llevada a cabo por el gigante alemán. Y el fabricante de motos de Bolonia podría suponer una buena suma.

Ducati pertenece a Audi —y, por tanto, al grupo Volkswagen— desde 2012. En aquella época, Ferdinand Piëch impulsaba al grupo alemán a realizar numerosas adquisiciones de prestigio. Casi quince años después, la estrategia ha cambiado radicalmente: Volkswagen busca ahora simplificar su inmensa organización y liberar capital.

Ducati forma parte, efectivamente, de los activos analizados

El tema ya no solo lo alimentan los analistas. Gernot Döllner, director general de Audi, ha confirmado que Ducati forma parte del proceso de evaluación que se está llevando a cabo actualmente dentro del grupo, aunque ha precisado que «no se ha decidido nada». La magnitud de la reestructuración da una idea de la situación. De las aproximadamente 2.000 entidades y participaciones que posee Volkswagen, unas 600 estarían siendo analizadas minuciosamente en estos momentos. El grupo ha anunciado recientemente su intención de vender o reorganizar aproximadamente un tercio de sus actividades consideradas no estratégicas, con el fin de concentrar sus recursos en aquellas que aportan una contribución clara a su negocio principal.

Ducati se encuentra, por tanto, en una situación bastante paradójica. Volkswagen ha contribuido a consolidar y desarrollar la marca italiana durante catorce años, pero hoy podría decidir que un fabricante de motos, por muy prestigioso que sea, ya no es indispensable para su estrategia.

Ducati podría valer 1.250 millones de euros… o incluso mucho más

Según Bloomberg, Ducati podría tener hoy una valoración de alrededor de 1.250 millones de euros. Una cifra considerable para una empresa que entregó 50 895 motocicletas en 2025. La marca registró una facturación de 925 millones de euros y un resultado operativo de 52 millones de euros, lo que supone un margen del 5,6 % en el tercer trimestre. Unos resultados a la baja, en un contexto complicado por la desaceleración del mercado mundial, los aranceles y la evolución desfavorable de los tipos de cambio.

Sin embargo, el valor teórico calculado por los analistas podría estar muy lejos del precio que un comprador estaría dispuesto a pagar. Según la información difundida por Zonebourse, al parecer, el fondo italiano PatrItalia habría presentado ya el 25 de junio una oferta de… 2.500 millones de euros para adquirir el 100 % de Ducati Motor Holding. Es decir, el doble de la valoración propuesta por Bloomberg. Sin embargo, al parecer Volkswagen no ha iniciado ninguna negociación y, en estos momentos, no hay ningún proceso formal de venta en marcha.

Italia no quiere que Ducati se le escape

En Roma se está siguiendo muy de cerca una posible venta. El ministro italiano de Empresas, Adolfo Urso, se ha reunido con el presidente de Ducati, Claudio Domenicali, y tiene la intención de utilizar los medios de que dispone el Gobierno para preservar la sede, los puestos de trabajo y la identidad italiana del fabricante.

El simbolismo sería aún mayor, ya que Ducati celebra este año su centenario. Fundada en Bolonia en 1926, la marca podría experimentar así un nuevo cambio importante de propietario justo cuando celebra su centenario.

De hecho, no sería el primer intento de Volkswagen. En 2017, tras el «Dieselgate», el grupo ya había barajado la posibilidad de vender Ducati por unos 1.500 millones de euros. La operación acabó abandonándose, sobre todo ante la oposición de los representantes de los trabajadores alemanes. Nueve años después, Volkswagen debe financiar una reestructuración masiva, reducir sus costes y hacer frente a una competencia china cada vez más acérrima. No obstante, Audi asegura que no está previsto ningún cambio de propietario en los próximos dos o tres años.

Así pues, Ducati aún no está en venta. Pero, por primera vez en mucho tiempo, su futuro dentro del grupo Volkswagen parece realmente incierto. Y si realmente existe una oferta de 2.500 millones de euros, el fabricante alemán podría tener buenas razones para examinar el cheque con mucho detenimiento.