«赤の海»：4億7000万ユーロの損失を出したステランティスの欧州電気モーターのパートナーは撤退を希望

この物語は数十年続くことになる。2017年、カルロス・タバレスと日本電産グループの取締役は、両社のパートナーシップをヨーロッパの電化の柱のひとつにするという共通の野望を掲げた。 ステラントス. .それから約10年、この戦略的提携は頓挫しつつある。社内の大危機と電気モーターの大赤字に直面し、日本電産は今、ページをめくり直そうとしている。.

ステランティスにとって、それは単にサプライヤーを変えるという問題ではなく、現在フランスで同グループの電気モーターの一部を生産している合弁会社、エモーターズの将来を守るためなのだ。.

日本の巨人を蝕むスキャンダル

ここ数週間、日本電産は歴史上最も深刻な危機を経験している。内部調査、そして第三者機関による報告書によって、日本電産グループ内の疑わしい慣行が浮き彫りになった。調査によると、2020年以降、1,000件以上の不正が確認されている。大半のケースで、材料、製造工程、製品設計が顧客の事前承認なしに変更されていた。試験データの改ざん、品質管理の異常、生産拠点に関するミスも確認されている。.

この事件は、以前の会計スキャンダルの上に起こったものだ。独立委員会は、日本電産グループの利益が2025年半ばまでに1,607億円（約10億ドル）人為的に水増しされていたと結論づけた。報告書では、日本電産の長年の創業者である永守重信氏が、これまで以上に野心的な財務目標を達成するためにチームに過剰な圧力をかけたとして、その責任を厳しく追及している。日本電産は、現段階では同社の製品にセキュリティ上の問題は見つかっていないと主張しているが、この事件はグループの評判を著しく傷つけた。.

電気モーター事業は赤字に

しかし、この方向転換の理由はスキャンダルだけではない。真の問題は経済的なものでもある。長い間、日本電産にとって最も戦略的なプロジェクトのひとつと考えられてきたe-アクスルの開発は、電気モーター、パワーエレクトロニクス、ギアボックスを統合したアッセンブリーであるにもかかわらず、資金難に陥っている。.

日本電産の岸田光哉社長は最近、この市場が「レッドオーシャン」、つまり競争が激しくマージンが極端に低い飽和状態になったことを認めた。数字がそれを物語っている。上半期、日本電産はE-アクスル事業で877億円（約4億7000万ユーロ）の損失を計上した。不採算契約に対する引当金繰入額と産業用設備の評価損の間で、期待された収益性は実現しなかった。このような状況に直面した日本電産グループは、広範囲に及ぶリストラを実施することを決定し、現在はこの事業からの完全撤退を希望している。.

中国の後、ステランティスは直接の関心を寄せている。

日本電産はすでに、GACとの中国合弁事業を2019年に解消する意向を表明している。しかし、ヨーロッパも視野に入れている。日経アジアが明らかにし、ロイターが取り上げた情報によると、岸田光也は日本電産がステランティスとの合弁事業からも撤退する予定であることを認めたという。.

この宣言は、自動車メーカーにとって大きな転換点となる。数年来、エモーターズは電動化戦略における重要なリンクのひとつであった。.

2018年に設立されたこの会社は、ステランティスと日本電産が折半出資している。本社と研究センターはカリエール＝ス＝ポワシーにあり、生産はモーゼルのトレメリー工場で行われている。以前はディーゼルエンジン専門工場であったが、現在はヨーロッパ有数の電気モーター生産拠点へと変貌を遂げている。生産能力は年間100万台を超える予定だ。エモータは、グループのすべての欧州モデルに使用されている。プジョー、オペル、フィアット、シトロエン...

ステランティスはおそらく、エモーターを買収するしかないだろう

しかし、中国のGACとの合弁事業とは異なり、ヨーロッパでは状況が異なるようだ。ステランティスがこのような戦略的活動を放棄するとは考えにくい。産業施設はすでに存在し、エンジニアリング・チームが配置され、いくつかの車両プログラムはエモーターズが開発した技術に直接依存している。.

したがって、最も論理的な解決策は日本電産を買収することだろう。そうすれば、ステランティスは日本電産を完全に掌握し、電気モーターのサプライチェーンを確保することができる。アントニオ・フィローザが率いるメーカーにとって、この買収は好機ですらある。日本電産が赤字事業からの早期撤退を何よりも求めているのに対し、ステランティスはすでに稼働し、将来の電動モデルに完全に統合された産業ノウハウを回収することができる。.