O Stellantis está de novo em alta em Itália... mas um único automóvel representa metade da produção nacional

Depois de um 2025 catastrófico, Stellantis A economia italiana está finalmente a dar sinais de recuperação. Os números do primeiro trimestre de 2026 confirmam uma inversão de tendência esperada, quase desejada. Mas, por detrás desta retoma, está a emergir uma realidade muito mais frágil: um único automóvel representa quase metade de toda a produção nacional.

Uma verdadeira recuperação... mas ainda frágil

Os primeiros meses de 2026 marcam um ponto de viragem. Entre janeiro e março, as fábricas italianas da Stellantis produziram 120.366 veículos, incluindo carrinhas, um aumento de 9,5 % em relação a 2025.

Esta retoma foi impulsionada principalmente pelos veículos de passageiros, cuja produção aumentou 22 % para 73.841 unidades. Em contrapartida, os veículos comerciais registaram uma diminuição de 5,8 %, penalizados, nomeadamente, pelos ajustamentos industriais na Atessa.

Esta reviravolta significa que, em 2026, serão produzidos em Itália cerca de 500 000 veículos, em comparação com 379 706 em 2025. Uma clara melhoria, mas ainda muito longe dos níveis anteriores à crise... e especialmente das mais de 700.000 unidades previstas para 2023. Por outras palavras, a recuperação existe, mas ainda não é suficiente para apagar a queda histórica registada nos últimos anos.

Melfi, Mirafiori... e Modena voltam a dar cartas

Neste contexto, várias fábricas voltaram a registar resultados positivos. Melfi impressionou com um aumento espetacular de 92,5 %, impulsionado pelo lançamento do novo Jeep Compass. Seguiu-se Mirafiori, com +42,4 %, graças ao crescimento do Fiat 500, agora proposto numa versão híbrida, para além da versão eléctrica. Em Pomigliano, o crescimento foi mais moderado (+6,7 %), mas a unidade continua a ser um importante pilar industrial.

Mais a norte, a fábrica da Maserati em Modena também está de volta ao bom caminho, com um aumento da produção. No primeiro trimestre, foram montados 205 veículos, contra apenas 30 no ano anterior. Um aumento espetacular de mais de 500 %, possibilitado pela transferência de Turim de modelos emblemáticos como o Maserati GranTurismo e o GranCabrio, que representam agora a maior parte dos volumes da fábrica.

Mas por detrás deste crescimento enganador, a realidade é mais matizada. Os volumes continuam a ser extremamente baixos à escala industrial. Modena simboliza, por si só, o paradoxo atual de Stellantis em Itália: sinais visíveis de recuperação, mas ainda muito longe de uma verdadeira retoma em grande escala.

La Pandina, a espinha dorsal da indústria italiana

Mas o desenvolvimento mais significativo do início do ano está escondido noutro lugar. Atualmente, um único veículo representa quase metade da produção automóvel italiana da Stellantis: o Fiat Panda, agora denominado Pandina. Produzido em Pomigliano, representa cerca de 47 % dos volumes nacionais. Um número colossal, quase preocupante. Reflecte uma dependência extrema de um único modelo, certamente popular e rentável, mas que por si só não pode sustentar toda a indústria automóvel italiana.

Sem a Pandina, a produção nacional seria ainda mais frágil. De certa forma, tornou-se a muleta industrial de um sistema que luta para se renovar.

Cassino, um símbolo de dificuldades persistentes

No outro extremo da escala, algumas fábricas continuam a afundar-se. Cassino continua a ser o ponto negro da Stellantis em Itália. A produção caiu mais 37,4 % no primeiro trimestre, com apenas 2.916 veículos montados. Os Alfa Romeo Giulia e Stelvio estão a chegar ao fim do seu ciclo de produção, enquanto o Maserati Grecale não é suficiente para compensar a queda dos volumes.

Mais preocupante ainda é o facto de o sítio não ter ainda novos modelos claramente atribuídos. As projecções para 2026 apontam mesmo para uma produção anual de cerca de 13.000 unidades, um nível extremamente baixo. No plano social, a situação está a tornar-se crítica, com uma grande parte dos trabalhadores afectados por medidas de apoio.

Uma aquisição condicional

O início de 2026 marca uma verdadeira mudança de ritmo. A Stellantis também está a progredir no mercado europeu, com um aumento das vendas de 5 %, prova de que a estratégia de produto começa a dar frutos. Mas esta retoma assenta ainda em bases frágeis: alguns modelos-chave, como o 500 híbrido ou o Jeep Compass, volumes ainda limitados em unidades como Modena e uma dependência muito forte do Pandina.

Todos os olhos estão agora postos em 21 de maio de 2026, data em que o CEO Antonio Filosa deverá apresentar o novo plano industrial. Este plano terá de responder a uma questão fundamental: como transformar esta retoma cíclica numa verdadeira recuperação sustentável?

Sem novos modelos, sem uma subida na gama industrial e sem uma diversificação dos volumes, a Itália poderá continuar a depender de um equilíbrio precário... em que um único automóvel continua a sustentar toda uma indústria.