A Stellantis apostou no Leapmotor da China... e acabou de provar que tinha razão.

Quando Stellantis anunciou em outubro de 2023 a sua Investimento de 1,5 mil milhões de euros no fabricante chinês Leapmotor, Muitos viram-na como uma aposta arriscada. Na altura, a aliança entre um gigante ocidental do sector automóvel e uma start-up chinesa de automóveis eléctricos pode ter parecido surpreendente, ou mesmo contraditória com a posição anteriormente muito crítica de Carlos Tavares em relação à ofensiva dos fabricantes de automóveis chineses.

Dois anos depois, os últimos resultados financeiros da Leapmotor lançam uma luz muito diferente sobre esta decisão. E parecem confirmar que Stellantis talvez tivesse razão antes de muitos outros.

Leapmotor torna-se finalmente rentável

A Leapmotor acaba de publicar os resultados de 2025, que marcam uma viragem importante na história do construtor chinês. Pela primeira vez desde a sua criação, a marca regista um lucro anual.

O grupo registou um lucro líquido de 540 milhões de yuans, ou seja, cerca de 70 milhões de euros. Uma reviravolta espetacular quando se recorda que, em 2024, a empresa ainda registava um prejuízo de 2,82 mil milhões de yuan. A Leapmotor torna-se, assim, o segundo fabricante chinês emergente de veículos eléctricos a atingir a rentabilidade durante um ano inteiro.

Este desempenho baseia-se sobretudo no crescimento extremamente rápido da atividade. Em 2025, as receitas simplesmente duplicaram para 64,73 mil milhões de yuans, um aumento de mais de 101 % num ano.

A rendibilidade também melhorou significativamente. A margem bruta atingiu 14,5 %, em comparação com 8,4 % no ano anterior, enquanto a empresa regressou a um resultado operacional positivo de 177 milhões de yuan, após uma perda de mais de 3 mil milhões em 2024.

A Leapmotor também gerou 7,82 mil milhões de yuans em fluxo de caixa livre e terminou o ano com quase 38 mil milhões de yuans em caixa. Estes números atestam uma solidez financeira que é cada vez mais rara no mundo altamente competitivo das empresas chinesas em fase de arranque no sector automóvel.

Crescimento comercial impressionante

Esta melhoria financeira é sustentada por uma explosão das vendas. Em 2025, a Leapmotor entregou 596.555 veículos em todo o mundo, mais do dobro das 293.724 unidades vendidas em 2024.

Com estes volumes, a marca tornou-se o fabricante emergente de veículos eléctricos mais vendido na China. Um resultado notável num mercado onde a concorrência é particularmente feroz, com gigantes como a BYD, a Nio e a Xpeng.

A expansão internacional também está a começar a ter um impacto. Em 2025, a Leapmotor exportou mais de 67.000 veículos para fora da China. E no início de 2026, as exportações acumuladas já tinham ultrapassado as 100.000 unidades. Esta dimensão internacional é precisamente um dos pilares da parceria assinada com a Stellantis.

O papel fundamental de Stellantis na expansão global

O crescimento da Leapmotor no estrangeiro assenta em grande medida na empresa comum Leapmotor International, criada com a Stellantis. Nesta estrutura, o grupo automóvel franco-italiano-americano detém 51 % das acções e controla a exportação, as vendas e a produção de modelos chineses fora da China.

Graças à rede mundial da Stellantis, a Leapmotor dispõe atualmente de cerca de 900 pontos de venda e de serviço em 40 mercados. Na Europa, existem já mais de 800 concessionários.

De acordo com a empresa, a combinação da tecnologia do modelo Leapmotor com a força da rede de vendas da Stellantis já permitiu que a empresa comum atingisse a rendibilidade no seu segundo ano de atividade. Este sucesso valida em parte a estratégia concebida pela Stellantis há dois anos: utilizar a agilidade tecnológica de um fabricante chinês, apoiando-se na sua própria rede mundial.

A cooperação deverá intensificar-se

A colaboração entre os dois grupos poderá ir muito mais longe nos próximos anos.

A Leapmotor aproveitou o ano de 2025 para alargar a sua gama com vários novos modelos baseados na plataforma tecnológica LEAP 3.5. Esta arquitetura incorpora sistemas avançados de assistência ao condutor e arquitecturas eléctricas capazes de atingir os 800 volts.

Os novos modelos incluem o SUV elétrico B10, a berlina B01, o coupé Lafa5, o SUV premium D19 e o MPV D99. Prevê-se que a expansão europeia envolva também a produção local. O SUV B10 poderá ser montado a partir de 2026 na fábrica Stellantis em Saragoça, Espanha.

Mas, segundo a Leapmotor, as discussões com a Stellantis vão já além destes projectos industriais. As duas empresas estão atualmente a explorar várias formas de cooperação em torno de veículos completos e componentes, com alguns projectos já numa fase avançada de negociação. Por outras palavras, o Leapmotor poderá tornar-se muito mais do que um simples parceiro comercial.

Uma aposta estratégica que faz todo o sentido

Para Stellantis, os resultados do Leapmotor chegam numa altura chave. O grupo está a enfrentar uma pressão regulamentar crescente na Europa, particularmente com as normas de emissões de CO₂ a tornarem-se cada vez mais rigorosas. Neste contexto, ter um fabricante capaz de produzir rapidamente veículos eléctricos competitivos representa uma grande vantagem estratégica.

Os modelos Leapmotor poderiam não só ajudar a Stellantis a expandir a sua gama eléctrica, mas também a gerar volumes de veículos com emissões zero capazes de compensar as emissões dos seus modelos a combustão.

O que parecia ser uma aposta ousada em 2023 parece agora uma decisão particularmente pragmática. Ao investir na Leapmotor antes que o fabricante chinês pudesse provar a sua rentabilidade, a Stellantis adquiriu um aliado tecnológico e industrial capaz de acelerar a sua transição para os veículos eléctricos... reduzindo simultaneamente os riscos financeiros associados à regulamentação europeia.

Dois anos depois, os números parecem claros: a aposta do Stellantis na China já está a começar a dar frutos.