L'anno 2025 sarà senza dubbio ricordato come l'anno della grande bonifica di Stellantis. In appena sei mesi, il gruppo automobilistico ha preso una decisione dopo l'altra con conseguenze di vasta portata: fallimento della sua joint venture in Cina, fabbriche sospese in Italiain Francia o PoloniaAlcuni programmi elettrici si fermano, ritiro graduale dei modelli ibridi plug-in e 100 % elettrici in Nord America, continuando allo stesso tempo a sviluppare massicci investimenti in Nord America, in America Latinama anche in Spagna e Nord Africa. Un vasto riequilibrio industriale, portato avanti a rotta di collo dall'arrivo di Antonio Filosa alla guida del gruppo. Ma questa riorganizzazione ha un costo. E potrebbe essere considerevole.
La pesante eredità delle auto elettriche
Secondo un rapporto di Banca Akros, Stellantis si prepara a chiudere l'esercizio 2025 con circa 8,6 miliardi di euro di oneri eccezionali legati ai veicoli elettrici. Ciò è dovuto alla cancellazione o alla revisione di numerosi programmi di veicoli elettrici, in un contesto di rallentamento della domanda e di cambiamento delle regole del gioco negli Stati Uniti sotto l'amministrazione Trump. Il gruppo presenterà i suoi risultati il 26 febbraio e gli analisti stimano che degli 8,6 miliardi di euro, circa 2,6 miliardi di euro avranno un impatto diretto sul flusso di cassa. Il resto, quasi 6 miliardi di euro, corrisponderebbe a spese cosiddette "non cash", in linea con quanto già accennato dal management in occasione della presentazione dei conti del terzo trimestre del 2025.
Un disegno di legge paragonabile a quello dei giganti americani
Per arrivare a questa stima, Akros ha fatto un parallelo con le principali case automobilistiche americane. General Motors ha recentemente annunciato 7,6 miliardi di dollari di oneri legati all'elettricità, pari a circa 4,1 % dei suoi ricavi. Ford, invece, prevede ammortamenti per 12,5 miliardi di dollari nel solo 2025 e fino a 19,5 miliardi di dollari nel periodo 2025-2027. Applicando una media di 5,6 % ai ricavi previsti da Stellantis nel 2025, Akros arriva logicamente alla cifra di 8,6 miliardi di euro di svalutazioni legate ai veicoli elettrici. Un conto salato, ma coerente con quanto sta accadendo dall'altra parte dell'Atlantico.
Secondo tempo teso, ma senza sorprese
Tuttavia, il primo semestre dell'anno non è stato neutrale. Nella prima metà del 2025, il gruppo presieduto da John Elkann aveva già contabilizzato circa 2,1 miliardi di euro di svalutazioni. Ciò significa che la seconda metà dell'anno potrebbe concentrare la maggior parte dello shock, con circa 6,5 miliardi di euro in più, di cui 1,3 miliardi in contanti, che incidono direttamente sulla generazione di cassa. Come diretta conseguenza, Akros ha rivisto al ribasso le sue previsioni di free cash flow operativo per il 2025, che ora dovrebbero essere di -5,5 miliardi di euro, rispetto ai precedenti -4,2 miliardi.
Nonostante questo difficile contesto, i risultati di massima rimangono sostanzialmente in linea con le aspettative del mercato. Per il 2025, Akros prevede un fatturato di 153,8 miliardi di euro, in calo di 2 %, un EBIT rettificato di 2,9 miliardi di euro e un margine operativo in calo a 1,9 %. L'utile per azione rettificato scenderebbe a 0,74 euro, ben lontano dai 2,49 euro registrati nel 2024. Nel breve termine, il settore elettrico sta pesando molto sui conti. Ma questa "epurazione" potrebbe anche avere un effetto virtuoso.
La sfida dei motori a combustione interna a partire dal 2026
Secondo Banca Akros, il risanamento dei programmi elettrici potrebbe consentire a Stellantis di ripartire da una base più sana già nel 2026. La banca prevede un miglioramento del mix di prodotti e dei volumi a partire dal primo trimestre, grazie al ritorno di modelli a benzina altamente redditizi, come la versione a combustione interna della Dodge Charger, la Jeep Compass e i pick-up Ram dotati del motore Hemi V8. Questo approccio può sembrare in contrasto con la retorica prevalente sull'elettrificazione, ma risponde a una realtà di mercato sempre più evidente, soprattutto in Nord America.
Banca Akros mantiene la sua raccomandazione Buy su Stellantis, con un target price invariato a 12 euro, nonostante le complessità del periodo di fine 2025. Al prezzo di chiusura di 8,67 euro del 13 gennaio, il potenziale di rialzo sarebbe di circa 38 %. Per gli investitori, il messaggio è chiaro: il 2025 sarà doloroso, ma potrebbe anche segnare l'inizio di una Stellantis più pragmatica, anche se ciò significa rallentare temporaneamente le sue ambizioni elettriche.
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Sarebbe interessante vedere quanti miliardi sono andati persi (dalla creazione di Stellantis) a causa delle decisioni di Carlos Tavares...
Ci si chiede come Stellantis abbia potuto fraintendere così tanto il mercato e la deludente domanda di auto elettriche. L'era Tavares è una serie di errori di cui Stellantis sta pagando le conseguenze.
Credo che tutti abbiano capito, tutti l'hanno detto, ma nessuno ha osato contraddire lo psicopatico.
Potté
Utile netto di 18,6 miliardi di euro per l'esercizio 2023.
Utile netto di Stellantis di 16,8 miliardi di euro per l'esercizio 2022.
Utile netto di Stellantis di 13,4 miliardi di euro per l'esercizio 2021.
FCA aveva deciso che la Fiat 500 sarebbe stata esclusivamente un veicolo elettrico.
La rapida decisione di ibridare è stata presa da Tavares, che ha preso in mano le redini della situazione!
Altre cose da sapere su Potté e Stanislas?
"Ci si chiede come Stellantis abbia potuto fraintendere così completamente il mercato e la deludente domanda di auto elettriche".
STLA / Tavares non hanno frainteso il mercato. È perché PSA/STLA hanno capito cosa stava per accadere che hanno optato per "piattaforme multi-energia". Sono i politici che rendono la vita difficile ai produttori a causa delle loro politiche sulle emissioni "sì/no/un po'". Già nel 2018 PSA/Tavares era preparata a ciò che era necessario per conformarsi.
Gli EV sono perdenti quando si tratta di indipendenza. Gli automobilisti urbani potrebbero trovare difficoltà di ricarica
Gli automobilisti delle periferie possono ricaricare più facilmente, ma l'autonomia è un problema.
BYD, in quanto braccio del governo del PCC, limita la mobilità in quanto il Partito detiene la prolunga e alimenta la presa di corrente.
Smettiamola. I problemi elettrici sono la conseguenza della gestione precedente... che Tavares ha lasciato fare. È stato un suo errore. I marchi italiani avrebbero dovuto essere liquidati, tranne la Fiat, ovviamente.
Oh, quindi la mancata vendita delle versioni elettriche di Fiat 600, Jeep Avenger, Alfa Romeo Junior e Lancia Ypsilon è opera del precedente management? Anche la decisione di vendere solo versioni elettriche delle future Alfa Giulia e Stelvio, della prossima gamma Maserati e dei modelli americani in full electric è stata presa dal precedente management? A un certo punto, bisogna smettere di cercare di minimizzare gli errori di Tavares cercando di dare la colpa di tutto al precedente management di FCA.
È effettivamente la conseguenza di un precedente gruppo dirigente che non ha investito nulla in una gamma completa, il che ha portato a questa fusione e alla rapida introduzione di modelli basati su PSA ... o niente di simile all'Alfa con le sue auto di grandi dimensioni troppo costose.
È meglio non investire nulla che investire male (vedi il mio commento qui sotto).
zafira500, non è vero, le versioni elettriche di Fiat 600, Jeep Avenger, Alfa Romeo Junior e Lancia Ypsilon si vendono!
Non molto, rispetto alle previsioni iniziali, ma sta progredendo come tutti i produttori in generale!
Ed è importante che esistano nel 2026!
Perché in futuro il loro ruolo diventerà sempre più importante.
Nel caso della Ypsilon elettrica, ho trovato che per il 2025, 10% delle immatricolazioni del modello in Italia e 17 % delle immatricolazioni del modello in Francia. Non è comunque un dato straordinario.
Grazie per i dati sulla Ypsilon elettrica, Alexandre Filluzeau.
È mediocre rispetto alla media di 20 %.
Ma per il Junior, l'% è molto meglio, credo?
Ma in generale Stellantis è troppo avida quando lancia un modello e poi lo abbassa, come avviene attualmente per le Opel, che sono estremamente competitive.
E Stellantis avrà perso PdM complessivamente nei veicoli elettrici entro il 2025.
Anche la Ypsilon elettrica trarrebbe beneficio da una maggiore conoscenza.
Così ho guardato l'Alfa Romeo Junior per tutto il 2025:
- Italia: 14172 di cui 1284 BEV
- Germania: 3999 di cui 217 BEV
- Francia: 4573 juniores di cui 1307 BEV
OK, quindi non è decisamente brillante (ancora), ma forse lo diventerà con i 280 CV?
Spero che la situazione migliori nel 2026.
No, non vedo l'utilità di vendere i marchi italiani, il problema è la cattiva gestione di Tavares che ha voluto imporre le auto elettriche quando i clienti non le vogliono.
Basta con il capro espiatorio elettrico. Voi vivete nel 20° ma altri vorrebbero qualcosa che non sia una Pandina Like🤣. Avete bisogno di qualcosa per tutti ma Fiât voleva solo la 500esima 🙄. Dove sono gli ibridi completi Firefly?
Eppure i due modelli Fiat più venduti sono la 500... e la Panda/Pandina. Se si vuole qualcosa di diverso da una Pandina, c'è la 600... che non sta vendendo bene, e la Topolino - non meglio. La Grande Panda ha avuto un avvio lento. E non parliamo delle versioni elettriche, che sono al limite del fiasco.
"Dove sono gli ibridi completi Firefly?
Non previsto - per il momento. Per volontà di un certo Carlos Tavares, che ha puntato tutto sul magnifico motore PureTech e sulla sua leggendaria affidabilità (ironia della sorte).
zafira500.
La verità è che la Fiat 500 puramente elettrica è una decisione di FCA.
La recente ibridazione della 500 è stata una decisione presa da Tavares.
Non dimentichiamolo!
La Grande Panda ha avuto problemi di sviluppo... Ma la domanda è immensa e lo è sempre stata.
Avete riscontrato problemi di affidabilità del PureTech sulla Grande Panda?
Bof. La Topoloni è un'auto piccola. La 600 ha un'autonomia ridotta... e la versione ibrida Fiat, che non esiste, ha aspettato che Pigot uscisse con il suo sterco puretoc in mancanza di qualcosa di meglio. Insomma, sì, è il fallimento di FCA la causa iniziale, e CT ha semplicemente spinto il cursore economico al limite.
Il signor Tavares dovrebbe essere giudicato e incarcerato. Ha giocato con le vite di miglia di famiglie a cui direttamente non è stato fatto alcun caso e le ha arruolate e ora, come parte dell'arruolamento, Stellantis sta cercando di far pagare a miglia di famiglie di lavoratori delle sue fabbriche di produzione.
Tavares, l'inettitudine e la mancanza di empatia devono essere pagate con la prigione!
La transizione verso i veicoli elettrici non è stata guidata dalla domanda, poiché sembra che la maggior parte delle persone preferisca ancora i veicoli con motore a combustione interna. È stata invece influenzata dall'assurda politica verde dell'Unione Europea. Pertanto, è giusto dire che l'Europa ha commesso un errore significativo, e non si tratta solo di automobili. Non addentriamoci in discussioni politiche. Quello che mi lascia perplesso è il motivo per cui persone responsabili continuano a prendere decisioni, apparentemente ignare del fatto che stanno guidando la nave verso il disastro.
Che cosa volete che faccia l'auto negli ultimi anni a livello globale? Se vogliamo acquistare i prodotti a livello globale, possiamo acquistare anche le auto elettriche. Questo non ha nulla a che fare con una politica europea più severa. Abbiamo un'innovazione tecnologica. O la realizziamo, o ci limitiamo a fare le cose per bene, in modo che il futuro di PKW sia al 100% elettrico. È più facile e più efficiente.
È la vecchia storia quando arriva qualcosa di nuovo come le auto elettriche i produttori pensavano solo ai profitti hanno tutti costruito auto da 50.000 sterline erano tutti dietro ai cinesi fin dall'inizio in tecnologia e prezzo il pubblico non è stato ingannato poi a pagare di più per caricare la vostra auto a caricabatterie pubblici che costano più di una benzina o diesel i governi avrebbero dovuto avere un programma nazionale per mettere in piints di ricarica affirdable ma lo ha lasciato alle aziende avide e ricche come la roccia nera
Stellantis è il produttore che ha abgetötet le antiche identità di marca attraverso la Badge-Engineering, che ha implementato motori non usurati e che ha ottenuto marchi di tradizione come Alfa Romeo o Maserati attraverso una qualità eccellente e una qualità katastrofica. La totalità del Saftladen non è in grado di funzionare.
Mettere motori francesi puretech in auto italiane e distruggere 3 marchi iconici in un colpo solo!
Alfa, Fiat/Abarth e Lancia.
Auto italiane. Motori italiani. Non si scherza con il patrimonio e la storia.
Molti marchi automobilistici saranno persi per sempre a causa di questo ridicolo accordo.
Spero che Stellantis muoia. E presto, prima che sia troppo tardi!
Totalmente d'accordo.
Alfa Romeo senza motori italiani, Abarth completamente elettrica, sciocchezze.
I marchi italiani non possono stare con Stellantis.
Abarth come marchio è un'assurdità. AlfaRomeo ha motori italiani ... in auto che nessuno vuole comprare! Dov'è il successore della Giulietta?