Perché il marchio cinese Leapmotor salverà Stellantis in Europa e le farà guadagnare quasi 2 miliardi di euro

Nel 2025, Stellantis ha evitato per un soffio una sanzione finanziaria che avrebbe potuto raggiungere livelli storici. Grazie a un alleggerimento dell'ultimo minuto delle norme europee sulle emissioni di CO₂, il Gruppo ha evitato una sanzione finanziaria che avrebbe potuto raggiungere livelli storici. una multa teorica di oltre 800 milioni di euro sul solo mercato italiano. Un sollievo immediato, ma fuorviante.

Perché questa decisione di Bruxelles non risolve nulla di sostanziale. Si limita a rimandare il problema al 2026 e oltre, in un contesto normativo destinato a diventare ancora più severo. Le soglie di emissioni imposte ai costruttori continuano a scendere, con una traiettoria ormai ben definita: circa 93,6 g/km dal 2025, poi una riduzione di 55 % entro il 2030, cioè un obiettivo medio vicino ai 49,5 g/km. In altre parole, un livello praticamente irraggiungibile per un gruppo i cui volumi sono ancora largamente basati su modelli a combustione e ibridi.

L'Italia, che rivela la vulnerabilità dell'Europa

Lo studio Dataforce pubblicato di recente è uno shock. Senza la flessibilità normativa, Stellantis avrebbe accumulato oltre 800 milioni di euro di sanzioni in Italia nel 2025, tra autovetture e veicoli commerciali leggeri. Fiat, marchio storico del Gruppo e colonna portante in Italia, sarebbe stato il principale responsabile, davanti a Peugeot, Citroën, Jeep, Opel e persino Alfa Romeo. E l'Italia è solo un esempio. Su scala europea, l'esposizione potenziale è di ben oltre un miliardo di euro all'anno. In queste condizioni, l'equazione diventa irrisolvibile: anche se accelerasse l'elettrificazione delle sue gamme europee, Stellantis non potrebbe, in pochi anni, portare tutti i suoi volumi al di sotto delle soglie richieste dalle normative CAFE.

Leapmotor, più di un semplice partner cinese

È in questo contesto che Leapmotor sta cambiando completamente il suo status. Finora percepito come un altro marchio elettrico cinese, Leapmotor sta gradualmente diventando un importante strumento strategico per Stellantis in Europa. Già nel 2025, le vendite di 100 veicoli elettrici % hanno permesso al gruppo di generare circa 70 milioni di euro in crediti di CO₂. Una cifra ancora modesta rispetto all'entità del problema, ma indicativa di un potenziale molto più ampio.

La decisione di produrre Leapmotor in Europa, e più precisamente nello stabilimento Stellantis di Saragozza, in Spagna, cambia radicalmente la situazione. Lo stabilimento assembla già la Peugeot e-208, la Opel e-Corsa e la Lancia Ypsilon. La linea 2 del sito è stata adattata per ospitare fino a 200.000 veicoli Leapmotor all'anno, con tre turni e un ritmo di produzione di quasi 950 auto al giorno. Sono previsti quattro modelli: il B10 dalla fine del 2026, seguito dal B05 nel 2027, quindi l'A10 e l'A05 a medio termine. La crescita sarà graduale: circa 40.000 veicoli nel primo anno completo, poi un rapido raddoppio in base alla traiettoria industriale e alla domanda europea. Questa produzione locale rende Leapmotor ammissibile ai bonus nazionali, ne rafforza l'accettabilità politica... e soprattutto consente di integrare pienamente i suoi volumi nel calcolo delle emissioni medie di Stellantis in Europa.

Il calcolo che potrebbe cambiare tutto per Stellantis

Il meccanismo della legge CAFE è implacabile, ma anche matematico. Ogni veicolo elettrico venduto compensa le emissioni in eccesso degli altri modelli del Gruppo. Mantenendo l'ipotesi attuale di una penalizzazione di 95 euro per ogni grammo di CO₂ in più rispetto ai 94 g/km, il ragionamento diventa chiarissimo. Con 200.000 Leapmotor elettriche immatricolate in un anno, Stellantis potrebbe generare quasi 1,8 miliardi di euro in crediti di CO₂. Questo basterebbe da solo a neutralizzare i "cattivi risultati" del gruppo, da Fiat ai veicoli commerciali, senza dimenticare alcuni marchi generalisti ancora fortemente dipendenti dai motori a combustione. Naturalmente, dovremo avere pazienza. Nel 2027, con 40.000 unità, il credito potenziale sarebbe di circa 357 milioni di euro. Nel 2028, con 80.000 veicoli, sarebbe già vicino ai 700 milioni. Ma nel 2030, se lo stabilimento di Saragozza funzionerà a pieno regime, l'equazione cambia completamente: Leapmotor potrebbe fruttare a Stellantis quasi 2 miliardi di euro all'anno, non in vendite dirette, ma in sanzioni evitate.

Salvataggio di Stellantis in Europa e dei suoi marchi storici

Questa scommessa industriale è supportata da una solida realtà commerciale. Nel 2025, Leapmotor ha consegnato quasi 600.000 veicoli in tutto il mondo, più del doppio rispetto all'anno precedente. Per il 2026, il produttore punta a un milione di unità, supportate da una gamma elettrica e ibrida dal prezzo aggressivo. Per Stellantis, l'interesse è duplice. Da un lato, Leapmotor ci permette di aumentare rapidamente la percentuale di veicoli a zero emissioni in Europa senza aspettare che le piattaforme interne raggiungano la piena maturità. Dall'altro, funge da cuscinetto finanziario di fronte alle normative sul clima che sono diventate un rischio importante per la redditività.

In sostanza, Leapmotor offre a Stellantis una soluzione pragmatica a un problema strutturale. Il Gruppo non può, a breve termine, trasformare improvvisamente Fiat, Alfa Romeo, Peugeot o Citroën in 100 marchi elettrici %. Tutto ciò che deve fare è compensare le loro emissioni con un volume massiccio di veicoli a zero emissioni prodotti e venduti sotto un'altra insegna. È questo trucco discreto ma formidabilmente efficace che potrebbe consentire a Stellantis di superare lo scoglio normativo europeo fino al 2030. Non vincendo la battaglia tecnologica su tutti i fronti, ma utilizzando Leapmotor come leva finanziaria e normativa. Una manovra che, se confermata, potrebbe far guadagnare al gruppo quasi 2 miliardi di euro all'anno, fino alla prossima soglia del 2030.