Por qué la marca china Leapmotor salvará a Stellantis en Europa y le hará ganar casi 2.000 millones de euros

En 2025, Stellantis evita por los pelos una sanción económica que podría haber alcanzado niveles históricos. Gracias a una flexibilización de última hora de las normas europeas sobre emisiones de CO₂, el Grupo ha evitado una sanción económica que podría haber alcanzado niveles históricos. una multa teórica de más de 800 millones de euros sólo en el mercado italiano. Alivio inmediato, pero engañoso.

Porque esta decisión de Bruselas no resuelve nada sustancial. Simplemente aplaza el problema hasta 2026 y más allá, en un contexto normativo que se endurecerá aún más. Los umbrales de emisiones impuestos a los fabricantes siguen bajando, con una trayectoria que ya está claramente definida: alrededor de 93,6 g/km a partir de 2025, luego una reducción de 55 % de aquí a 2030, lo que da una media objetivo cercana a 49,5 g/km. En otras palabras, un nivel prácticamente inalcanzable para un grupo cuyos volúmenes siguen basándose en gran medida en modelos de combustión e híbridos.

Italia, reveladora de la vulnerabilidad de Europa

El estudio de Dataforce recientemente publicado resulta chocante. Sin flexibilidad normativa, Stellantis habría acumulado más de 800 millones de euros en sanciones en Italia en 2025, incluidos turismos y vehículos comerciales ligeros. Fiat, la marca histórica del Grupo y pilar en Italia, habría sido la principal contribuyente, por delante de Peugeot, Citroën, Jeep, Opel e incluso Alfa Romeo. E Italia es sólo un ejemplo. A escala europea, la exposición potencial supera ampliamente los mil millones de euros anuales. En estas condiciones, la ecuación se vuelve insoluble: aunque acelere la electrificación de sus gamas europeas, Stellantis no podrá, en pocos años, situar todos sus volúmenes por debajo de los umbrales exigidos por la normativa CAFE.

Leapmotor, algo más que un socio chino

En este contexto, Leapmotor está cambiando completamente de estatus. Hasta ahora percibida como una marca eléctrica china más, Leapmotor se está convirtiendo gradualmente en una importante herramienta estratégica para Stellantis en Europa. Ya en 2025, sus ventas de 100 vehículos eléctricos % permitieron al grupo generar unos 70 millones de euros en créditos de CO₂. Una cantidad modesta para la magnitud del problema, pero indicativa de un potencial mucho mayor.

La decisión de producir Leapmotor en Europa, y más concretamente en la planta de Stellantis, en Zaragoza (España), cambia radicalmente la situación. La planta ya ensambla el Peugeot e-208, el Opel e-Corsa y el Lancia Ypsilon. La línea 2 de la planta se está adaptando para acoger hasta 200.000 vehículos Leapmotor al año, con tres turnos y un ritmo de producción de casi 950 coches al día. Cuatro modelos están en proyecto: el B10 a partir de finales de 2026, seguido del B05 en 2027, y luego el A10 y el A05 a medio plazo. El aumento de la producción será progresivo: unos 40.000 vehículos el primer año completo, luego una duplicación rápida en función de la trayectoria industrial y de la demanda europea. Esta producción local hace que Leapmotor pueda optar a bonificaciones nacionales, refuerza su aceptabilidad política... y, sobre todo, permite que sus volúmenes se integren plenamente en el cálculo de las emisiones medias de Stellantis en Europa.

El cálculo que podría cambiarlo todo para Stellantis

El mecanismo de la ley CAFE es implacable, pero también matemático. Cada vehículo eléctrico vendido compensa el exceso de emisiones de los demás modelos del Grupo. Manteniendo el supuesto actual de una penalización de 95 euros por gramo de CO₂ por encima de 94 g/km, el razonamiento resulta meridianamente claro. Con 200.000 Leapmotors eléctricos matriculados en un año, Stellantis podría generar casi 1.800 millones de euros en créditos de CO₂. Esto bastaría para neutralizar los "malos resultados" del grupo, desde Fiat hasta los vehículos industriales ligeros, sin olvidar algunas marcas generalistas que siguen dependiendo en gran medida de los motores de combustión. Por supuesto, habrá que tener paciencia. En 2027, con 40.000 unidades, el crédito potencial sería de unos 357 millones de euros. En 2028, con 80.000 vehículos, ya se acercaría a los 700 millones. Pero en 2030, si la planta de Zaragoza funciona a pleno rendimiento, la ecuación cambia por completo: Leapmotor podría reportar a Stellantis casi 2.000 millones de euros al año, no en ventas directas, sino en sanciones evitadas.

Salvar Stellantis en Europa y sus marcas históricas

Esta apuesta industrial está respaldada por una sólida realidad comercial. En 2025, Leapmotor entregó casi 600.000 vehículos en todo el mundo, más del doble que el año anterior. Para 2026, el fabricante aspira a alcanzar el millón de unidades, apoyado en una gama eléctrica e híbrida con precios agresivos. Para Stellantis, el interés es doble. Por un lado, Leapmotor permite aumentar rápidamente la proporción de vehículos de emisiones cero en Europa sin esperar a que las plataformas internas alcancen su plena madurez. Por otro, actúa como amortiguador financiero frente a la normativa climática, que se ha convertido en un riesgo importante para la rentabilidad.

Básicamente, Leapmotor ofrece a Stellantis una solución pragmática a un problema estructural. El Grupo no puede, a corto plazo, transformar repentinamente Fiat, Alfa Romeo, Peugeot o Citroën en 100 marcas eléctricas %. Basta con compensar sus emisiones con un volumen masivo de vehículos cero emisiones producidos y vendidos bajo otra enseña. Este truco, discreto pero formidablemente eficaz, podría permitir a Stellantis superar el obstáculo reglamentario europeo hasta 2030. No ganando la batalla tecnológica en todos los frentes, sino utilizando Leapmotor como palanca financiera y reglamentaria. Una maniobra que, de confirmarse, podría hacer ganar al grupo casi 2.000 millones de euros al año, hasta el próximo umbral de 2030.