O ano de 2025 será, sem dúvida, recordado como o ano da grande limpeza em Stellantis. Em apenas seis meses, o grupo automóvel tomou uma decisão atrás da outra com consequências profundas: falência da sua empresa comum na China, fábricas suspensas em Itáliaem França ou Polóniadeterminados programas eléctricos param, retirada gradual dos modelos híbridos plug-in e 100 % eléctricos na América do Norte, continuando ao mesmo tempo a desenvolver investimento maciço na América do Norte, na América Latinamas também em Espanha e no Norte de África. Um vasto reequilíbrio industrial, levado a cabo a uma velocidade vertiginosa desde a chegada de Antonio Filosa à direção do grupo. Mas esta reorganização tem um custo. E pode ser considerável.
O pesado legado dos automóveis eléctricos
De acordo com um relatório do Banca Akros, o Stellantis prepara-se para encerrar o exercício de 2025 com cerca de 8,6 mil milhões de euros de encargos excepcionais relacionados com os veículos eléctricos. Isto deve-se ao cancelamento ou revisão de numerosos programas de veículos eléctricos, num contexto de abrandamento da procura e de mudanças nas regras do jogo nos Estados Unidos sob a administração Trump. O grupo deverá apresentar os seus resultados a 26 de fevereiro e os analistas estimam que, dos 8,6 mil milhões de euros, cerca de 2,6 mil milhões de euros terão um impacto direto no fluxo de caixa. O restante, cerca de 6 mil milhões de euros, corresponderia a despesas ditas "não monetárias", em linha com o que a administração já tinha sugerido ao apresentar as suas contas do terceiro trimestre de 2025.
Um projeto de lei comparável ao dos gigantes americanos
Para chegar a esta estimativa, Akros estabeleceu um paralelo com os grandes construtores automóveis americanos. A General Motors anunciou recentemente 7,6 mil milhões de dólares em encargos relacionados com a eletricidade, o que equivale a cerca de 4,1 % das suas receitas. A Ford, por seu lado, prevê uma amortização de 12,5 mil milhões de dólares só em 2025 e de 19,5 mil milhões de dólares no período 2025-2027. Aplicando uma média de 5,6 % às receitas previstas da Stellantis em 2025, Akros chega logicamente ao valor de 8,6 mil milhões de euros de amortizações ligadas aos veículos eléctricos. Uma fatura pesada, mas coerente com o que está a acontecer do outro lado do Atlântico.
Segunda parte tensa, mas sem surpresas
No entanto, o primeiro semestre do ano não foi neutro. No primeiro semestre de 2025, o grupo presidido por John Elkann já tinha contabilizado cerca de 2,1 mil milhões de euros em reduções de valor. Isto significa que o segundo semestre do ano poderá concentrar a maior parte do choque, com cerca de 6,5 mil milhões de euros adicionais, incluindo 1,3 mil milhões em dinheiro, afectando diretamente a geração de caixa. Como consequência direta, a Akros reduziu a sua previsão de fluxo de caixa livre operacional para 2025, que deverá agora ser de -5,5 mil milhões de euros, em comparação com -4,2 mil milhões anteriormente.
Apesar deste contexto difícil, as linhas gerais dos resultados permanecem amplamente em linha com as expectativas do mercado. Para 2025, a Akros prevê vendas de 153,8 mil milhões de euros, menos 2 %, um EBIT ajustado de 2,9 mil milhões de euros e uma margem operacional inferior a 1,9 %. O lucro ajustado por ação cairia para 0,74 euros, muito longe dos 2,49 euros registados em 2024. A curto prazo, o sector elétrico pesa muito nas contas. Mas esta "purga" pode também ter um efeito virtuoso.
O desafio dos motores de combustão interna a partir de 2026
Segundo o Banca Akros, o saneamento dos programas eléctricos poderia permitir à Stellantis recomeçar a partir de uma base mais saudável já em 2026. O banco prevê uma melhoria do mix de produtos e dos volumes a partir do primeiro trimestre, impulsionada pelo regresso de modelos a gasolina altamente rentáveis, como a versão de combustão interna do Dodge Charger, o Jeep Compass e as pick-ups Ram equipadas com o motor Hemi V8. Esta abordagem pode parecer contrária à retórica dominante sobre a eletrificação, mas responde a uma realidade de mercado cada vez mais evidente, nomeadamente na América do Norte.
Apesar do fato de que o final de 2025 parece ser um ano complexo, Banca Akros está mantendo sua recomendação de compra no Stellantis, com seu preço-alvo inalterado em € 12. Ao preço de fecho de 8,67 euros em 13 de janeiro, o potencial de subida seria de cerca de 38 %. Para os investidores, a mensagem é clara: 2025 será doloroso, mas poderá também marcar o início de um Stellantis mais pragmático, mesmo que isso signifique abrandar temporariamente as suas ambições eléctricas.
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Seria interessante ver quantos milhares de milhões se perderam (desde a criação do Stellantis) devido às decisões de Carlos Tavares...
É caso para perguntar como é que o Stellantis pode ter entendido tão mal o mercado e a procura dececionante de carros eléctricos. A era Tavares é uma série de erros pelos quais a Stellantis está a pagar as consequências.
Penso que todos compreenderam, todos o disseram, mas ninguém se atreveu a contradizer o psicopata.
Potté
Lucro líquido do Stellantis de 18,6 mil milhões de euros para o exercício de 2023.
Lucro líquido da Stellantis de 16,8 mil milhões de euros para o exercício de 2022.
Lucro líquido da Stellantis de 13,4 mil milhões de euros para o exercício de 2021.
A FCA tinha decidido que o Fiat 500 seria exclusivamente um veículo elétrico.
A decisão rápida de hibridizar foi do Tavares, que tomou as rédeas!
Outras coisas a saber sobre Potté e Stanislas?
"É de perguntar como é que o Stellantis pode ter entendido tão mal o mercado e a procura dececionante de automóveis eléctricos".
A STLA / Tavares NÃO compreendeu mal o mercado. Foi porque a PSA/STLA percebeu o que estava prestes a acontecer que optaram por "plataformas multi-energia". São os decisores políticos que dificultam a vida aos fabricantes devido às suas políticas de emissões "sim/não/um pouco". Já em 2018, a PSA/Tavares estava preparada para o que era necessário para cumprir.
Os veículos eléctricos são um perdedor no que respeita à independência. Os condutores urbanos poderão ter dificuldade em recarregar
Os condutores suburbanos podem recarregar mais facilmente, mas a autonomia é uma preocupação.
A BYD, enquanto braço do Governo do PCC, limita a mobilidade, uma vez que o Partido detém o cabo de extensão e alimenta a tomada.
Tens de parar com isto. Os problemas eléctricos são consequência da gestão anterior... que o Tavares deixou acontecer. Foi esse o seu erro. As marcas italianas deviam ter sido liquidadas, exceto a Fiat, claro.
Ah, então o fracasso da venda de versões eléctricas do Fiat 600, do Jeep Avenger, do Alfa Romeo Junior e do Lancia Ypsilon é obra da anterior equipa de gestão? Será que a decisão de vender apenas versões eléctricas dos futuros Alfa Giulia e Stelvio, da próxima gama Maserati e dos modelos americanos totalmente eléctricos foi também uma decisão da anterior administração? A certa altura, temos de parar de tentar minimizar os erros do Tavares, tentando atribuir a culpa de tudo à anterior direção da FCA.
É efetivamente a consequência de uma anterior equipa de gestão que não investiu nada numa gama completa, o que levou a esta fusão e à rápida introdução de modelos baseados na PSA... ou nada como a Alfa, com os seus grandes carros demasiado caros.
É melhor não investir nada do que investir mal (ver o meu comentário abaixo).
zafira500, isso não é verdade, as versões eléctricas do Fiat 600, Jeep Avenger, Alfa Romeo Junior e Lancia Ypsilon estão a ser vendidas!
Não é muito, em comparação com as previsões iniciais, mas está a progredir como todos os fabricantes em geral!
E é importante que existam em 2026!
Porque, no futuro, o seu papel tornar-se-á mais importante.
No caso do Ypsilon elétrico, verifiquei que, para 2025, 10% das matrículas do modelo em Itália e 17 % das matrículas do modelo em França. O que não deixa de ser extraordinário.
Obrigado pelos dados sobre o Ypsilon elétrico, Alexandre Filluzeau.
É um valor medíocre em comparação com a média de 20 %.
Mas para o Júnior, o % é muito melhor, penso eu?
Mas, de um modo geral, o Stellantis é demasiado ganancioso quando um modelo é lançado e depois baixa-o, como acontece atualmente com os Opel, que são extremamente competitivos.
E a Stellantis terá perdido PdM globalmente nos VEs até 2025.
O Ypsilon elétrico também beneficiaria se fosse mais conhecido.
Por isso, olhei para o Alfa Romeo Junior durante todo o ano de 2025:
- Itália: 14172, dos quais 1284 VEB
- Alemanha: 3999, incluindo 217 VEB
- França: 4573 Juniores, dos quais 1307 BEVs
Está bem, não é decididamente brilhante (ainda), mas talvez venha a sê-lo com os 280 cv?
Espero que a situação melhore em 2026.
Não, não vejo o interesse de vender as marcas italianas, o problema é a má gestão de Tavares, que quis impor carros eléctricos quando os clientes não os querem.
Há que parar com o bode expiatório elétrico. Vive-se no 20º mas outros gostariam de algo que não fosse uma Pandina Like🤣. Você precisa de algo para todos, mas Fiât só queria o 500º 🙄. Onde estão os híbridos completos do Firefly?
E, no entanto, os dois modelos Fiat mais vendidos são o 500... e o Panda/Pandina. Se quiser algo diferente de um carro tipo Pandina, existe o 600... que não está a vender bem, e o Topolino - não é melhor. O Grande Panda teve um arranque lento. E não vamos sequer mencionar as versões eléctricas, que estão à beira de um fiasco.
"Onde estão os híbridos completos Firefly?
Não planeado - para já. A vontade de um certo Carlos Tavares, que pôs toda a gente a falar do magnífico motor PureTech e da sua lendária fiabilidade (ironia).
zafira500.
A verdade é que o Fiat 500 puramente elétrico é uma decisão da FCA.
A recente hibridização do 500 foi uma decisão tomada pela Tavares.
Não o esqueçamos!
O Grande Panda teve problemas de desenvolvimento... Mas a procura é imensa e sempre foi assim.
Já teve algum problema com a fiabilidade do PureTech no Grande Panda?
Bof. O Topoloni é um carro pequeno. O 600 tem uma autonomia pequena... e a versão híbrida da Fiat, que não existe, está à espera que o Pigot apareça com o seu esterco puro, por falta de algo melhor. Em suma, sim, a causa inicial é o fracasso da FCA, e a CT limitou-se a levar o cursor económico ao limite.
O Sr. Tavares devia ser juzgado e encarcerado. Ha jugado con ventenares de miles de familias a las que diretamente no ha hecho caso y ha acabado arruinándolas y ahora a parte de arruinaraa Stellantis va a fastidiar a miles de familias de trabajadorales de sus fábricas de producción.
Tavares, a inépcia e a falta de empáfia devem ser pagas com a prisão!
A transição para os veículos eléctricos não foi motivada pela procura, pois parece que a maioria das pessoas continua a preferir os veículos com motor de combustão interna. Em vez disso, foi influenciada pela absurda política verde da União Europeia. Por conseguinte, é justo dizer que a Europa cometeu um erro significativo, e não se trata apenas de automóveis. Não vamos entrar em discussões políticas. O que me deixa perplexo é o facto de indivíduos responsáveis continuarem a tomar decisões, aparentemente sem saberem que estão a conduzir o navio para o desastre.
O que é que se pretende fazer com os automóveis nos próximos anos a nível global? Se quisermos comprar veículos globais, podemos comprar E-Autos. Isto não tem nada a ver com uma política mais dura da UE. Temos um avanço tecnológico. Ou a concretizamos, ou estamos apenas a fazer o que é necessário para que o futuro da PKW seja 100% elétrico. Porque é cada vez melhor e mais eficiente.
É a velha história de quando algo novo surge, como os carros eléctricos, os fabricantes só pensam nos lucros, todos eles construíram carros de 50.000 libras, todos eles estavam atrás dos chineses desde o início em termos de tecnologia e preço. O público não foi enganado depois de pagar mais para carregar o seu carro em carregadores públicos que custam mais do que uma gasolina ou gasóleo. Os governos deveriam ter tido um programa nacional para colocar pontos de carregamento acessíveis, mas deixaram-no para as empresas ricas e gananciosas como a Black Rock.
Stellantis é o grupo de empresas que tem as suas antigas marcas registadas através de uma engenharia de crachás, que tem motores únicos implantados e marcas tradicionais como a Alfa Romeo ou a Maserati, que têm uma qualidade superior e uma capacidade de resposta catastrófica. A totalidade do projeto não será ultrapassada.
Colocar motores franceses de alta tecnologia em carros italianos e destruir 3 marcas icónicas de uma só vez!
Alfa, Fiat/Abarth e Lancia.
Carros italianos. Motores italianos. Não se metam com o património e a história.
Muitas marcas de automóveis perder-se-ão para sempre devido a esta ligação ridícula.
Espero que Stellantis morra. E depressa, antes que seja tarde demais!
Concordo plenamente.
Alfa Romeo sem motores italianos, Abarth totalmente elétrico, um disparate.
As marcas italianas não podem ficar com Stellantis.
Abarth como marca é um disparate. A AlfaRomeo tem motores italianos... em carros que ninguém quer comprar! Onde está o sucessor do Giulietta?