A marca de luxo Lamborghini também foi penalizada pelo fim de um privilégio fiscal que remonta a mais de dois séculos.

À primeira vista, os números relativos a Lamborghini em 2025 poderia sugerir um ligeiro abrandamento. Nos principais mercados controlados, a marca Sant'Agata Bolognese registou uma queda global de 3 % nos primeiros onze meses do ano. Uma quebra moderada, quase anedótica para um fabricante que opera a níveis de volume historicamente elevados. No entanto, por detrás desta média encontram-se duas realidades muito diferentes: por um lado, uma transição industrial perfeitamente controlada e, por outro, uma decisão política britânica que está a abalar o ecossistema dos produtos de luxo.

Declínio mundial explicado em grande parte pelo fim do Huracán

Nos Estados Unidos, o maior mercado da Lamborghini, a situação é clara: a marca continua extremamente sólida, mas foi mecanicamente penalizada pela descontinuação do Huracán. Em novembro de 2025, a Lamborghini matriculou 240 automóveis nos Estados Unidos, contra 315 no ano anterior. Destas 240 unidades, 185 eram Urus, confirmando mais uma vez o papel central do SUV no desempenho de vendas do construtor. Uma comparação com novembro de 2024 é reveladora. Naquela época, 177 Urus foram entregues, mas o Huracán ainda estava totalmente disponível. Em 2025, a ausência do Huracán será sentida enquanto aguardamos as primeiras entregas do Temerário, cujo o primeiro modelo acaba de ser entregue a um cliente americano. Tudo indica que, a partir de janeiro de 2026, as matrículas de outros modelos que não o Urus e o Revuelto começarão a aumentar novamente. Neste contexto, o declínio de 7 % observado nos Estados Unidos não é motivo de alarme: trata-se apenas de um ano de transição.

O Urus continua a ser rei na Europa continental

O mesmo padrão pode ser observado na Alemanha, o segundo maior mercado da Lamborghini. Em novembro de 2025, 54 dos 68 Lamborghinis registados eram Urus. Apesar desta dependência de um único modelo, a marca registou um crescimento de 1 % ao longo do ano, o que demonstra a força da sua clientela. Em Itália, o mês de novembro foi particularmente dinâmico, com 44 matrículas, contra 24 no ano anterior. O crescimento atingiu 16 % no período janeiro-novembro e a Lamborghini poderá aproximar-se dos 600 registos anuais no seu país de origem se o mês de dezembro confirmar a tendência. O Japão também confirma a solidez do modelo Lamborghini. É certo que o mês de novembro de 2025 foi menos espetacular do que o de 2024, mas nos primeiros onze meses do ano, a marca cresceu 17 % e está prestes a ultrapassar pela primeira vez os 900 registos anuais. Um limiar simbólico para um mercado tão exigente. O mesmo se passa em vários mercados secundários. A França registou um aumento de 22 %, os Países Baixos registaram uma subida espetacular de mais de 100 %, a Áustria deu um salto de 132 % e a Espanha avançou 40 %. Todos estes números mostram que a Lamborghini continua a ser atraente, mesmo com uma gama reduzida a dois modelos até ao lançamento do Temerário.

O Reino Unido, o verdadeiro ponto negro do ano

Assim, a verdadeira recessão não se verifica nos Estados Unidos ou na Europa continental, mas no Reino Unido. Com uma queda de 28 % nas matrículas, a Lamborghini está a sofrer exatamente o mesmo choque que a Ferrari, cuja as vendas sofreram uma quebra de 27 % no país. E este paralelismo não é uma coincidência.

Desde abril, o Reino Unido pôs fim ao estatuto fiscal de "não domiciliado", um privilégio com mais de dois séculos que permitia aos residentes ricos não serem tributados sobre os seus rendimentos no estrangeiro até estes serem repatriados. Este regime desempenhou um papel importante na transformação de Londres na capital mundial das finanças e do luxo, atraindo líderes empresariais, investidores e grandes fortunas internacionais.

Em 2023, quase 74 000 pessoas ainda beneficiavam deste estatuto. O seu impacto ia muito para além da questão do imposto sobre o rendimento: consumo de bens de luxo, imóveis topo de gama, escolas públicas, universidades e serviços financeiros. Com o fim deste regime, o Governo britânico espera obter cerca de 3,2 mil milhões de libras de receitas fiscais adicionais por ano. Mas a decisão também levou à partida de muitos clientes muito ricos... e com eles, os seus Ferraris e Lamborghinis. Como resultado, o Reino Unido, outrora um mercado-chave para os supercarros italianos, tornar-se-á um fator importante no seu fraco desempenho até 2025.

Um retrato enganador antes de um novo ciclo de crescimento

No total, as vendas da Lamborghini no conjunto dos países acompanhados diminuíram apenas 3 % entre janeiro e novembro de 2025. Esta diminuição deve-se, em grande parte, a dois fenómenos muito diferentes. Nos Estados Unidos, explica-se quase exclusivamente pelo fim do Huracán e pela espera das entregas do Temerário. No Reino Unido, é a consequência direta de uma importante alteração fiscal que afastou alguns dos clientes mais ricos.

Quanto ao resto, a dinâmica é largamente positiva. O Urus continua a ser um best-seller mundial, o Revuelto está a ganhar força e o Temerário prepara-se para dar à Lamborghini um terceiro pilar comercial. Nestas circunstâncias, os números brutos podem ser enganadores. Em vez de um abrandamento, 2025 parece mais um ano crucial, em que a Lamborghini está a resistir a choques exógenos enquanto se prepara para um novo ciclo de crescimento.

País	janeiro - novembro de 2025	Evolução
Estados Unidos	2941	-7%
Alemanha	1098	1%
Itália	546	16%
Japão	872	17%
Reino Unido	556	-28%
Austrália	248	4%
França	131	22%
Países Baixos	104	108%
Bélgica	88	-11%
Áustria	72	132%
Espanha	67	40%