Después de meses de señales contradictorias, Stellantis ha decidido dejar de disimular el alcance de la corrección actual. El grupo automovilístico ha anunciado lo que califica de "reajuste" estratégico, acompañado de gastos excepcionales de más de 22.000 millones de euros en el segundo semestre de 2025. Se trata de una decisión de peso, que también implica la suspensión del dividendo en 2026, como consecuencia directa de la pérdida neta del pasado ejercicio. Detrás de las cifras, se perfila sobre todo un profundo cambio de doctrina industrial y financiera, a pocos meses de la presentación del nuevo plan estratégico.
Un shock contable
Las cargas excepcionales de 22.200 millones de euros anunciadas por Stellantis no son un simple ajuste técnico. Suponen el reconocimiento oficial de errores estratégicos acumulados en los últimos años, especialmente en torno al ritmo de electrificación. Una parte importante de estas cargas está vinculada a la revisión a la baja de las ambiciones en materia de vehículos eléctricos de batería, en particular en Estados Unidos, con anulaciones de proyectos, amortizaciones de plataformas y ajustes masivos de las previsiones de volumen.
El Grupo admite que sobrestimó la velocidad de la transición energética, desfasada con respecto a las expectativas reales de los clientes, sus limitaciones presupuestarias y la evolución de la reglamentación. Esta constatación se refleja también en las cargas vinculadas a la cadena de suministro de vehículos electrificados, así como en una reevaluación de las provisiones para garantías, reflejo de problemas de calidad heredados de decisiones industriales pasadas.
No más dividendos, prioridad absoluta al balance
Como consecuencia inmediata de esta pérdida neta en 2025, Stellantis no pagará dividendo en 2026. Se trata de una señal clara para los mercados, que confirma que la prioridad ya no es la remuneración de los accionistas a corto plazo, sino la consolidación financiera del Grupo. Con el mismo espíritu, el Consejo de Administración ha autorizado la emisión de obligaciones híbridas perpetuas por un importe de hasta 5.000 millones de euros.
A pesar de este tenso contexto, Stellantis insiste en la solidez de su posición de tesorería, con unos 46.000 millones de euros de liquidez industrial disponible a finales de 2025. Esto representa un colchón financiero sustancial, diseñado para absorber el choque del reseteo al tiempo que financia la recuperación industrial y comercial en curso desde 2025.
El retorno asertivo de la "libertad de elección
En el centro de este cambio hay una palabra clave: libertad de elección. Bajo la dirección de Antonio Filosa, Stellantis ha adoptado un enfoque tecnológico más pragmático, en el que las cadenas cinemáticas de combustión e híbridas vuelven a ocupar un lugar central junto a los vehículos eléctricos. Este reposicionamiento es especialmente visible en Norteamérica, donde el grupo ha anunciado un plan de inversión histórico de 13.000 millones de dólares en cuatro años. El regreso del motor HEMI V8, el relanzamiento de modelos emblemáticos como el Jeep Cherokee y el lanzamiento de nuevas variantes de Ram y Dodge ilustran esta reorientación hacia productos que responden a la demanda real del mercado americano. Según Antonio Filosa, este "reset" pretende volver a situar al cliente en el centro de todas las decisiones, tras un periodo marcado por opciones demasiado dogmáticas y a veces desconectadas del terreno.
Primeros signos de recuperación, especialmente en Estados Unidos
En términos operativos, empiezan a verse los primeros resultados de esta nueva orientación. En el segundo semestre de 2025, Stellantis volvió a crecer en volúmenes y ventas. La facturación consolidada aumentó en 11 % interanual, con una contribución masiva de Norteamérica, donde las entregas se dispararon en casi 40 %. Este impulso continuó en el cuarto trimestre de 2025, con 1,5 millones de vehículos facturados, lo que supone un aumento interanual de 9 %. La normalización de los inventarios, combinada con una oferta de productos renovada, ha permitido a las marcas Jeep, Ram y Dodge volver a ser motores de crecimiento. En Estados Unidos, la cuota de mercado del Grupo se recuperó hasta el 7,9 %, un nivel secuencialmente ascendente.
Europa sigue bajo presión, Italia en la línea de fuego
Mientras que Norteamérica es claramente el pilar de la recuperación, la situación sigue siendo más frágil en Europa. La facturación cayó en el cuarto trimestre de 2025, afectada por la contracción del mercado de vehículos industriales ligeros y el aumento de la competencia en segmentos clave. Aunque algunos modelos de la plataforma Smart Car, entre ellos el Fiat Grande Panda, registraron un fuerte crecimiento, éste no fue suficiente para compensar el declive de marcas históricas como Peugeot. En este contexto, Italia sigue siendo el principal punto de tensión. La producción alcanzó niveles históricamente bajos en 2025, lo que la aleja aún más del objetivo fijado hace dos años de producir un millón de vehículos en 2030. El "reset" anunciado por Stellantis plantea pues una cuestión central: ¿qué lugar real pretende reservar el Grupo a sus centros industriales europeos en su nueva trayectoria?
Un "reset" a la espera del veredicto de mayo
A fin de cuentas, este choque financiero y estratégico parece ser un paso aceptado, incluso necesario, hacia un comienzo más realista. Al concentrar el grueso de las correcciones en una sola operación, Stellantis pretende pasar página a un periodo marcado por la era Carlos Tavares y por decisiones que ahora son ampliamente cuestionadas. Visite Nos vemos el 21 de mayoEl Día del Inversor se perfila como un momento decisivo. Tendrá que confirmar si este "reseteo" es realmente el punto de partida de una recuperación duradera.
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¿Qué ha hecho Carlos Tavares por el grupo?
¡Hay que rehacerlo todo!
... pero tal vez Carlos escriba un segundo libro para encontrar nuevas excusas...
Cualquier persona lúcida sabía que estaba haciendo 💩. Sólo que nadie en la casa o cualquier periodista se atrevió a decir nada.
¿No te parece que estás reescribiendo la historia a tu antojo?
Que Tavares cometió errores es obvio.
Que ha habido cambios geopolíticos radicales también es obvio, la situación ha cambiado radicalmente.
Olvidaste un pequeño detalle.
Sin los beneficios bajo Tavares, no habría Stellantis, ni FCA, ni PSA.
¡Ni siquiera habríamos podido ver los terribles resultados en 2025!
Hay que hacer borrón y cuenta nueva de la era Catastros Tavares
Sí, es bueno hacer borrón y cuenta nueva... al menos en apariencia. Pero dudo mucho que las cosas mejoren en Europa en los próximos meses.
Durante 13 meses sin Tavares, por desgracia, no veo mucha mejora.
Dijeron que era principalmente un problema de precios, pero parece que va más allá...
Es fácil culpar al que ya no está. Pero los que siguen aquí son en su mayoría las mismas personas. En resumen, Stellantis sigue estando dirigida por tipos a los que les importan un bledo sus clientes, especialmente los no estadounidenses. Sólo hay que ver cómo funcionan sus fábricas para entenderlo.
Pero, ¿qué hacían el Consejo de Administración y el Presidente Ejecutivo Elkann?
Stellantis está pagando los errores monumentales de la era Tavares, por no hablar de Imparato, que declaró hace unos años que Alfa Romeo tenía que convertirse en eléctrica o la marca moriría. Se olvidaron de que no se puede obligar a la gente a comprar coches eléctricos.
Porsche también ha perdido miles de millones de euros con el desarrollo del mal vendido Taycan. En cuanto a Abarth, el cambio a los coches totalmente eléctricos va a acabar con la marca, con el 500e y el 600e vendiéndose muy, muy mal.
La crisis está aquí, y llevamos en la tormenta desde 2021... ¡Ahora, en medio de la tormenta, no tenemos más remedio que reducir nuestras velas y navegar muy cerca del viento! La austeridad durará al menos una década... pero la superaremos y el retorno a nuestros valores fundamentales salvará nuestras Marcas...
Detengamos este saqueo de nuestra economía, reduzcamos Europa a lo que prometió traernos y, sobre todo, respetemos las expectativas de los pueblos soberanos de sus propios territorios. Ni más ni menos. 🇫🇷
¿Qué es un pueblo soberano? Vivo en una bonita región donde tenemos 3 fronteras abiertas y eso es "normal". ¿Por qué seguir teniendo fronteras dentro de Europa? Fuera de Rusia es obvio. Ciertamente no quiero estar atrapado en un país con, por ejemplo, la mierda de Franchouilles o los fascistas italianos. El futuro es una vida de paz entre poblaciones respetuosas a las que les importan un bledo los ideales belicistas de dirigentes de pacotilla que se pasan la vida (a costa de los ingresos del Estado, por cierto) hablando en los parlamentos ¡sin trabajar nunca!
Ha llegado el momento de volver a equipar el Jeep Grand Cherokee con un Diesel potente, hasta 2021, con una autonomía de 1.000 km. Dauerläfer, Langlebigkeit und Stärke sind die Argumente. So mach das die Konkurrenz, investiert wieder in DIESEL...
BMW,Landrover, Benzin.Audi.....