Ferrari'nin 2025 yılını kurtarmak için iki ayı var

2025 yılı sona ererken, Ferrari paradoksal bir durumla karşı karşıyadır: İtalyan markası çeşitli pazarlarda sağlam bir sağlık göstermeye devam etmektedir, ancak genel dinamik kırılganlığını korumaktadır. Bölgesel farklılıklar, mali politikaların etkileri, devam eden fiyat artışları ve karmaşık bir küresel bağlam nedeniyle Kasım ve Aralık aylarının performansı 2025 mali yılının sonu için belirleyici olacaktır.

Amerika Birleşik Devletleri: beraberliğe yakın... ama güven verici bir beraberlik

Ferrari için dünyanın en büyük pazarı olan Amerika Birleşik Devletleri, markanın temel direği olarak rolünü teyit etti. Ekim ayında her biri 400.000 doların üzerinde değere sahip 48 Purosangue dahil olmak üzere 298 tescil ile Maranello merkezli marka, 2024'ün sadece % gerisinde.

Genel bir üretici için bu durum hayal kırıklığı yaratabilir. Ancak lüks bir marka için, art arda gelen fiyat artışları ve Trump yönetimi tarafından getirilen gümrük vergileriyle ağırlaşan bir pazarda bu neredeyse bir zafer. Ferrari 2025'i 2024 ile aynı seviyede bitirebilir, bu da başlı başına bir performans.

Almanya: Belirleyici bir ikinci yarı

Ferrari'nin dünya çapındaki en büyük ikinci pazarı olan Almanya, inişli çıkışlı bir yıl geçiriyor. 2024'e kıyasla daha zayıf geçen ilk yarının ardından ikinci yarının daha iyi geçtiği görülüyor. Ocak ve Ekim ayları arasında 1.538 tescil ile ülke yine de 8 %'lik bir düşüş kaydetti. Alman pazarı genel olarak genişliyor. Daraldığını görmek Ferrari için olumsuz bir sinyal olacaktır. Burada da son iki ay, sadece 'yatay' bir yıl ile açıkça düşüşte olan bir yıl arasındaki farkı yaratacaktır.

Japonya: 2025'in hoş sürprizi

İyimserlik rüzgarı estiren bir pazar varsa, o da Japonya'dır. Ferrari, 1.262 tescil ve +5 % artış ile birbiri ardına iyi bir ay geçiriyor. Eylül ve Ekim ayları özellikle güçlü geçti ve Japon müşterilerin lüks spor otomobillere en sadık müşteriler arasında yer almaya devam ettiğini doğruladı.

İtalya: Birleşik Krallık'ın önünde ve büyüyor

Ferrari kendi iç pazarında da zayıflamıyor. İlk çeyrekte +2,95 ile 699 tescil sayısına ulaştı ve genellikle yıllık sıralamada daha üstte yer alan Birleşik Krallık'ı geride bıraktı. Bazen belirsiz olan İtalyan ekonomik ikliminde bu istikrar iyi bir haber.

Birleşik Krallık: serbest düşüşte bir pazar

Birleşik Krallık'ta durum çok daha karmaşık olup, tescil sayısı 3. çeyrekte 28,84 gibi çarpıcı bir düşüşle 597'ye gerilemiştir. Yurt dışında ikamet edenler için vergi avantajlarının sona ermesi alıcılar üzerinde açıkça bir engel oluşturdu. Sonuç çarpıcı: zenginler hala Ferrari satın alıyor... ama artık Birleşik Krallık'ta değil. Başka bir yere kayıt yaptırıyorlar. Vergilendirmenin bir gecede bütün bir pazarı yerinden edebileceğinin kanıtı.

Fransa: her yıl istikrarlı büyüme

Fransa'da Ferrari istikrarlı yükselişini teyit ediyor. Marka, 2023'te 241 olan tescil sayısını 2024'te 267'ye çıkarırken, üçüncü çeyrekte 5,62'lik bir artışla 282'ye ulaştı. Fransız pazarı hacim olarak mütevazı, ancak istikrarlı, sadık ve dinamik olmaya devam ediyor.

Avustralya, Belçika, Hollanda, İspanya, Avusturya: yeni göstergeler

Ferrari kapsama alanını genişlettikçe, yeni pazarlar öğrenilecek dersler sunuyor:

• Avustralya: 179 tescil, istikrarlı bir pazar.
• Belçika: 1Ç3'e göre 14,49'luk keskin bir artışla 158 tescil.
• Hollanda: 107 kayıt.
• İspanya: 1Ç3'te +32,84 gibi etkileyici bir artışla 89 tescil.
• Avusturya: 1Ç3'e göre 24,42'lik keskin bir düşüşle 65 tescil.

Toplamda, takip ettiğimiz on bir ülke on ay boyunca 7.320 araç kaydetmiştir. Genel tablo çok karışık performanslardan oluşan bir ağa işaret ediyor:

• ➖ Birleşik Krallık: -28 %Acı veren düşüş
• ➖ Almanya: -8 %zorluk çeken önemli bir pazar
• ➖ Birleşik Devletler : -1 %ama güven verici bir statükoya yakın
• ➕ Japonya: +5 %anın motoru
• ➕ İtalya: +3 %
• ➕ Fransa: +5 %

İyi haber şu ki, yükselişler düşüşleri kısmen dengeliyor. Kötü haber ise en dinamik piyasaların aynı zamanda en küçük hacimlere sahip olanlar olması.

Son iki ay neden bu kadar belirleyici olacak?

Ferrari, kişiselleştirme, özel seriler ve katma değeri yüksek modellerin yenilenmesi yoluyla ortalama alışveriş sepetini her yıl artırmaktadır. Bu strateji marjları koruyor ancak bazı temel finansal göstergelerdeki hacmin yerini tutmuyor. ABD pazarının hala hafifçe kırmızıya düşme olasılığı, Almanya'nın Kasım ve Aralık aylarında yıllık nötrlüğe oynaması ve İngiltere'nin düşüşünün toplamlar üzerinde ağır bir yük oluşturması nedeniyle, 2025 kapanışı büyük ölçüde yıl sonu satış performansına bağlı olacaktır. Bu nedenle Ferrari kendisini çok önemli bir noktada buluyor: Fransa, Japonya ve İspanya gibi büyüme ceplerine rağmen yıl durgunlukla veya tam tersine genel olarak hafif bir düşüşle sona erebilir.

Ancak finansal açıdan Ferrari çok sağlam sonuçlarla geliyor. Marka 2025'in 3. çeyreğinde yaklaşık 1,8 milyar Avro satış gerçekleştirdi, 28,4 % marj ve 365 milyon Avro endüstriyel serbest nakit akışı elde etti. Bu performans, yönetimin Sermaye Piyasaları Günü'nde 2025 hedeflerini yükseltmesine neden oldu ve gelirlerin artık 7,1 milyar Avro'yu aşması bekleniyor. Ferrari, 2027 yılına kadar dolu bir sipariş defteriyle kağıt üzerinde dokunulmaz görünüyor. Ancak bu gurur verici rakamlar yıl sonunda kusursuz bir uygulamaya bağlı: bazı büyük pazarlarda düşüşlerin yaşandığı bir ortamda, 3. çeyreğin vaatlerinin tüm yıl için gerçek bir zafere dönüştürülebilmesi için son iki ayın bu kârlılık seviyesini teyit etmesi gerekecek.

Ülke	Ocak - Ekim 2025 arası kayıtlar	Evrim
Birleşik Devletler	2763	-1,18%
Japonya	1262	5,08%
Almanya	1538	-8,12%
İtalya	699	2,95%
Birleşik Krallık	597	-28,84%
Fransa	282	5,62%
Avustralya	179
Belçika	158	14,49%
Hollanda	107
İspanya	89	32,84%
Avusturya	65	-24,42%