Het jaar 2025 zal ongetwijfeld herinnerd worden als het jaar van de grote schoonmaak bij Stellantis. In nauwelijks zes maanden tijd heeft het autoconcern de ene beslissing na de andere genomen met verstrekkende gevolgen: faillissement van haar joint venture in China, fabrieken stilgelegd in Italiëin Frankrijk of Polenbepaalde elektrische programma's stoppen, geleidelijke terugtrekking van plug-in hybride modellen en 100 elektrische %'s in Noord-Amerika, terwijl we tegelijkertijd doorgaan met het ontwikkelen van enorme investeringen in Noord-Amerika, in Latijns-Amerikamaar ook in Spanje en Noord-Afrika. Een enorme industriële rebalancering, uitgevoerd in een razend tempo sinds de komst van Antonio Filosa aan het hoofd van de groep. Maar aan deze reorganisatie hangt een prijskaartje. En die kan aanzienlijk zijn.
De zware erfenis van elektrische auto's
Volgens een rapport van Banca Akros bereidt Stellantis zich voor om het boekjaar 2025 af te sluiten met ongeveer 8,6 miljard euro aan uitzonderlijke kosten in verband met elektrische voertuigen. De reden: de annulering of herziening van talrijke programma's voor elektrische voertuigen, tegen de achtergrond van een vertragende vraag en veranderingen in de spelregels in de Verenigde Staten onder de regering Trump. De groep moet zijn resultaten op 26 februari presenteren en analisten schatten dat van de €8,6 miljard ongeveer €2,6 miljard een directe impact zal hebben op de kasstroom. De rest, bijna €6 miljard, zou overeenkomen met zogenaamde "non-cash" uitgaven, in lijn met wat het management al had laten doorschemeren bij de presentatie van zijn rekeningen voor het derde kwartaal van 2025.
Een wetsvoorstel vergelijkbaar met dat van de Amerikaanse reuzen
Om tot deze schatting te komen, trok Akros een parallel met de grote Amerikaanse autofabrikanten. General Motors kondigde onlangs $7,6 miljard aan elektrische uitgaven aan, of ongeveer 4,1 % van zijn inkomsten. Ford verwacht een afschrijving van 12,5 miljard dollar alleen al in 2025 en tot 19,5 miljard dollar in de periode 2025-2027. Als we het gemiddelde van Stellantis van 5,6 % toepassen op de verwachte inkomsten in 2025, komt Akros logischerwijs uit op het cijfer van €8,6 miljard aan afschrijvingen in verband met elektrische voertuigen. Een forse rekening, maar consistent met wat er aan de andere kant van de Atlantische Oceaan gebeurt.
Spannende tweede helft, maar geen verrassingen
De eerste helft van het jaar was echter niet neutraal. In de eerste helft van 2025 had de groep onder voorzitterschap van John Elkann al ongeveer 2,1 miljard euro aan afschrijvingen geboekt. Dit betekent dat de tweede helft van het jaar het grootste deel van de schok zou kunnen concentreren, met ongeveer 6,5 miljard euro meer, waarvan 1,3 miljard in contanten, wat direct van invloed is op de kasstroomgeneratie. Als direct gevolg hiervan heeft Akros zijn prognose voor de operationele vrije kasstroom voor 2025 verlaagd, die nu naar verwachting -5,5 miljard euro zal bedragen, vergeleken met -4,2 miljard eerder.
Ondanks deze moeilijke context blijven de resultaten in grote lijnen in lijn met de marktverwachtingen. Voor 2025 voorspelt Akros een omzet van €153,8 miljard, een daling met 2 %, een aangepaste EBIT van €2,9 miljard en een operationele marge die daalt tot 1,9 %. De aangepaste winst per aandeel zou dalen tot €0,74, ver verwijderd van de €2,49 in 2024. Op korte termijn weegt de elektrische sector zwaar op de rekeningen. Maar deze 'zuivering' kan ook een heilzaam effect hebben.
De uitdaging van verbrandingsmotoren vanaf 2026
Volgens Banca Akros zou Stellantis dankzij de sanering van de elektrische programma's al in 2026 weer vanuit een gezondere basis kunnen starten. De bank verwacht een verbetering van de productmix en de volumes vanaf het eerste kwartaal, gedreven door de terugkeer van zeer winstgevende benzinemodellen, zoals de Dodge Charger verbrandingsversie, de Jeep Compass en Ram pick-ups uitgerust met de Hemi V8-motor. Deze aanpak lijkt in te druisen tegen de heersende retoriek over elektrificatie, maar speelt in op een steeds duidelijker wordende marktrealiteit, met name in Noord-Amerika.
Ondanks het feit dat het eind van 2025 een complex jaar lijkt te worden, handhaaft Banca Akros haar Kopen aanbeveling op Stellantis, met een ongewijzigd koersdoel van 12 euro. Tegen de slotkoers van 8,67 euro op 13 januari zou het opwaarts potentieel ongeveer 38 % bedragen. Voor beleggers is de boodschap duidelijk: 2025 zal pijnlijk zijn, maar het zou ook het begin kunnen zijn van een pragmatischer Stellantis, zelfs als dat betekent dat het zijn elektrische ambities tijdelijk moet afremmen.
Dutch 
French 
English 
Italian 
Spanish 
Portuguese 
German 
Japanese 
Turkish
Het zou interessant zijn om te zien hoeveel miljarden er verloren zijn gegaan (sinds de oprichting van Stellantis) als gevolg van de beslissingen van Carlos Tavares...
Je vraagt je af hoe Stellantis de markt en de teleurstellende vraag naar elektrische auto's zo verkeerd heeft kunnen begrijpen. Het Tavares-tijdperk is een aaneenschakeling van fouten waarvoor Stellantis de gevolgen betaalt.
Ik denk dat iedereen het begreep, iedereen zei het, maar niemand durfde de psychopaat tegen te spreken.
EV's zijn een verliezer als het gaat om onafhankelijkheid. Stedelijke bestuurders zouden opladen moeilijk kunnen vinden
Voorstadsbestuurders kunnen gemakkelijker opladen, maar de actieradius is een punt van zorg.
BYD, als tak van de CCP-regering, beperkt de mobiliteit omdat de partij het verlengsnoer vasthoudt en het stopcontact van stroom voorziet.
Je moet hiermee ophouden. De elektrische problemen zijn het gevolg van het vorige management... dat Tavares liet gebeuren. Dat was zijn fout. De Italiaanse merken hadden geliquideerd moeten worden, behalve Fiat natuurlijk.
El. Sr. Tavares debería ser juzgado y encarcelado. Ha jugado con ventenares de miles de familias a las que directamente no ha hecho caso y ha acabado arruinándolas y ahora a parte de arruinaraa Stellantis va a fastidiar a miles de familias de trabajadorales de sus fábricas de producción.
Tavares, la ineptitud y la falta de empatía se debe pagar con la prisión!
De overgang naar elektrische voertuigen werd niet gedreven door de vraag, want het lijkt erop dat de meeste mensen nog steeds de voorkeur geven aan voertuigen met een verbrandingsmotor. In plaats daarvan werd het beïnvloed door de absurde groene politiek van de Europese Unie. Daarom kunnen we stellen dat Europa een grote fout heeft gemaakt, en het gaat niet alleen om auto's. Laten we ons niet verliezen in politieke discussies. Wat mij verbijstert is waarom verantwoordelijke individuen beslissingen blijven nemen, schijnbaar onbewust van het feit dat ze het schip naar een ramp sturen.