Tussen 2021 en 2025, Stellantis is veranderd van een geldmachine als gevolg van de PSA-FCA-fusie in een groep die midden in een strategische reset zit. Achter de officiële retoriek over energietransitie en industriële transformatie vertellen de cijfers een veel genuanceerder verhaal: dat van een reus die aanvankelijk floreerde... voordat hij abrupt zijn koers moest bijstellen.
Het jaar 2025 markeert een historisch keerpunt, met een nettoverlies van 22,3 miljard euro, met name door 25,4 miljard euro aan uitzonderlijke lasten om de strategie van de Groep te herdefiniëren. Maar om dit keerpunt te begrijpen, moeten we teruggaan naar 2021.
2021 - 2023: de gouden jaren
Na de oprichting maakte Stellantis een fase van uitzonderlijke winstgevendheid door.
| Jaar | Verkoop (M) | Omzet (€ miljard) | Winst (€ miljard) | Marge | Vrije kasstroom (€ miljard) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 6,5 | 152 | 14,2 | 11,8% | 6,1 |
| 2022 | 5,8 | 179,5 | 16,7 | 13% | 10,8 |
| 2023 | 6,2 | 189,5 | 18,6 | 12,8% | 12,9 |
In slechts drie jaar tijd heeft de Groep zijn omzet met bijna 40 miljard euro verhoogd, zijn winst met meer dan 4 miljard en vooral zijn kasstroomgeneratie, die tegen 2023 bijna 13 miljard zal bedragen.
Deze prestatie was gebaseerd op een eenvoudige strategie: sterke kostendiscipline, duurdere producten (en prijzen) en een focus op winstgevendheid in plaats van volumes. Stellantis werd een van de meest winstgevende fabrikanten ter wereld.
2024: de breuk
Het jaar 2024 markeert het begin van de ommekeer.
| Jaar | Verkoop (M) | Omzet (€ miljard) | Winst (€ miljard) | Marge | Vrije kasstroom (€ miljard) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 5,4 | 156 | 5,5 | 5,5% | -6 |
De omzet zal met meer dan 30 miljard euro dalen ten opzichte van 2023. De winst zal meer dan verdrievoudigd zijn. Bovenal zal de vrije kasstroom negatief zijn. Daar zijn veel redenen voor: een vertraging van de markt, druk op de prijzen, een overgang naar elektriciteit die duurder is dan verwacht en problemen met bepaalde producten. Het ultra-winstgevende model toont zijn grenzen.
2025: het jaar van de schok
Met een omzet van €153,5 miljard (-2 1TP3Q), een negatieve operationele marge van -0,5 1TP3Q en een vrije kasstroom die nog steeds negatief is met €4,5 miljard, staat Stellantis officieel in het rood.
| Jaar | Verkoop (M) | Omzet (€ miljard) | Winst (€ miljard) | Marge | Vrije kasstroom (€ miljard) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 5,5 | 153 | -22 | -0,5% | -4,5 |
Dit enorme verlies is niet alleen het gevolg van een slecht handelsjaar. Het is het resultaat van een strategische keuze: het traject van de Groep moet radicaal worden herzien. Stellantis spreekt nu in termen van een «reset» om de overschatting van het overgangstempo naar elektrische voertuigen, productkeuzes, bepaalde garantie- en kwaliteitshypotheses en de industriële organisatie te corrigeren.
Groei rendement... aan het einde van het jaar
Ondanks dit over het algemeen negatieve beeld was de tweede helft van 2025 bemoedigend. De verkoop steeg in die periode met 10 %. De volumes zitten weer in de lift, met facturen die in de tweede helft met 11 % stegen, inclusief een duidelijke verbetering in Noord-Amerika.
Over het hele jaar leverde Stellantis 5,48 miljoen voertuigen, een lichte stijging ten opzichte van 2024. De negatieve vrije kasstroom in de tweede helft van het jaar werd gehalveerd ten opzichte van de eerste helft. Dit markeert het begin van stabilisatie.
Een veranderende geografie
Achter de algemene cijfers zijn de regionale trends veelzeggend.
Europa: structurele achteruitgang
| Jaar | Verkoop (M) | Inkomsten (€bn) |
|---|---|---|
| 2021 | 3,1 | 59 |
| 2022 | 2,6 | 63 |
| 2023 | 2,7 | 66 |
| 2024 | 2,6 | 59 |
| 2025 | 2,5 | 57,7 |
Europa blijft de leidende markt in termen van volume, maar daalt geleidelijk. De marge is gedaald van 9,8 % in 2022 naar -1,1 % in 2025.
Noord-Amerika: nog steeds een pijler... maar onder druk
| Jaar | Verkoop (M) | Inkomsten (€bn) |
|---|---|---|
| 2021 | 2 | 69 |
| 2022 | 1,8 | 85 |
| 2023 | 1,8 | 88 |
| 2024 | 1,4 | 63 |
| 2025 | 1,4 | 60,9 |
Na de drijvende kracht achter de winstgevendheid van de Groep te zijn geweest, heeft de regio te maken met een scherpe daling van de inkomsten. De marge is gedaald van 16,4 % in 2022 naar -3,1 % in 2025.
Zuid-Amerika: een aangename verrassing
| Jaar | Verkoop (M) | Inkomsten (€bn) |
|---|---|---|
| 2021 | 0,8 | 10 |
| 2025 | 1 | 16,2 |
De groei zal worden aangedreven door Brazilië en Argentinië. De marge zal dalen van 13,1 % in 2022 naar 12,1 % in 2025.
Minder contanten, minder dividenden
De verandering in de cyclus is ook zichtbaar in de beloning van aandeelhouders.
| Jaar | Dividenden (mld. €) |
|---|---|
| 2022 | 3,3 |
| 2023 | 4,2 |
| 2024 | 4,6 |
| 2025 | 0 |
Geconfronteerd met €46 miljard aan beschikbare liquiditeiten aan het einde van 2025, maar onvoldoende kasstroomgeneratie, schort Stellantis de betaling van het dividend voor 2026 op ten opzichte van 2025. Een krachtige beslissing.
2026: wederopbouw
De Groep streeft nu naar een gematigde omzetgroei, een terugkeer naar een positieve operationele marge en een geleidelijke terugkeer naar het genereren van kasmiddelen. Het doel is duidelijk: een terugkeer naar een positieve vrije kasstroom in 2027.
Tussen 2021 en 2023 liet Stellantis een uitzonderlijke winstgevendheid zien. Maar deze prestatie was deels gebaseerd op een model dat op lange termijn moeilijk vol te houden was. 2024 was het begin van een vertraging. 2025 was het begin van een heroverweging.
Met deze «reset» erkent Stellantis impliciet dat de transformatie naar elektrische stroom, digitalisering en globalisering niet mogelijk is zonder grote aanpassingen. De komende jaren zal blijken of deze schok van 2025 een parenthese blijft... of het echte begin van een nieuw Stellantis.
Dutch 
French 
English 
Italian 
Spanish 
Portuguese 
German 
Japanese 
Turkish